O USD\/CAD recuou na quarta-feira, com um D\u00f3lar norte-americano mais fraco e um petr\u00f3leo mais firme a sustentarem o d\u00f3lar canadiano, interrompendo uma queda de dois dias. O par negociava perto de 1,4085, a descer 0,16% na sess\u00e3o. O West Texas Intermediate rondava os 86,00 d\u00f3lares, pr\u00f3ximo do seu n\u00edvel mais elevado desde 11 de junho, com as subidas de pre\u00e7os associadas a riscos de disrup\u00e7\u00e3o relacionados com o conflito em torno do Estreito de Ormuz e a novos receios de oferta no Mar Vermelho.<\/p>\n
O D\u00f3lar dos EUA abrandou, com o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) perto de 101,12, a cair 0,08%, enquanto os mercados aguardavam a reuni\u00e3o do Comit\u00e9 Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 28-29 de julho. A ferramenta CME FedWatch mostra a probabilidade impl\u00edcita de uma subida de taxas em julho a subir para 28%, face a 10% h\u00e1 uma semana, e as probabilidades de uma subida em setembro nos 69%. No Canad\u00e1, o Banco do Canad\u00e1 manteve a taxa diretora em 2,25% em julho e reiterou que pode ajustar as taxas de juro se necess\u00e1rio. A TD Securities citou relatos de novas tarifas ao abrigo da Sec\u00e7\u00e3o 338 dos EUA sobre o Canad\u00e1 e delineou n\u00edveis para o USD\/CAD em 1,40, 1,39 no final do ano e 1,39 no final de 2026.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida no USD\/CAD \u00e0 medida que nos aproximamos da reuni\u00e3o do FOMC de 28-29 de julho. Com a probabilidade de uma subida de taxas nos EUA este m\u00eas a saltar para 28%, face a apenas 10% na semana passada, straddles de curto prazo podem revelar-se altamente rent\u00e1veis. Historicamente, mudan\u00e7as t\u00e3o bruscas nas expectativas de taxas desencadeiam movimentos acentuados de 100 a 150 pips no par cambial.<\/p>\n
Em paralelo, devemos tirar partido do disparo do crude West Texas Intermediate (WTI), que subiu para 86,00 d\u00f3lares devido \u00e0 escalada de amea\u00e7as no Estreito de Ormuz. Como o Canad\u00e1 \u00e9 um grande exportador de energia, a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre CAD funciona como uma opera\u00e7\u00e3o-proxy estrat\u00e9gica para beneficiar da subida do petr\u00f3leo. Durante os choques geopol\u00edticos de oferta no final de 2019, picos semelhantes no petr\u00f3leo conduziram a uma aprecia\u00e7\u00e3o r\u00e1pida de 2% do d\u00f3lar canadiano.<\/p>\n
No entanto, n\u00e3o devemos ignorar o obst\u00e1culo de curto prazo representado por potenciais tarifas dos EUA ao abrigo da Sec\u00e7\u00e3o 338 sobre o Canad\u00e1, que est\u00e3o a manter o par USD\/CAD elevado acima do n\u00edvel de 1,4085. Para navegar esta incerteza comercial, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de intervalo (range-bound), como iron condors, entre as barreiras de 1,4000 e 1,4150. Esta abordagem permite-nos encaixar pr\u00e9mio enquanto o mercado digere as for\u00e7as concorrentes de pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo e receios de tarifas.<\/p>\n
Olhando mais \u00e0 frente, esperamos que o \u201cLoonie\u201d recupere terreno e empurre o USD\/CAD para baixo, em dire\u00e7\u00e3o a 1,3900, at\u00e9 ao final de 2026. Os traders de derivados podem posicionar-se para esta mudan\u00e7a gradual atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put com prazos mais longos, com vencimento a seis meses. Historicamente, picos no USD\/CAD induzidos por tarifas tendem a corrigir entre tr\u00eas e seis meses, assim que se iniciam as negocia\u00e7\u00f5es comerciais.<\/p>\n\n\n\n