O EUR\/GBP subiu para cerca de 0,8525 no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia de quarta-feira, \u00e0 medida que a libra esterlina enfraqueceu ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido, com a aten\u00e7\u00e3o a deslocar-se para a decis\u00e3o de taxas de juro do Banco Central Europeu (BCE), agendada para quinta-feira. O Office for National Statistics indicou que o IPC geral (headline) aumentou 2,6% em termos hom\u00f3logos em junho, abaixo dos 2,8% de maio e aqu\u00e9m do consenso de 2,7%, enquanto o IPC subjacente (core) se manteve em 2,6%, acima da previs\u00e3o de 2,5%. Em termos mensais, o IPC abrandou para 0,1% face a 0,2%, em linha com as expectativas.<\/p>\n
O movimento cambial seguiu-se a uma reprecifica\u00e7\u00e3o imediata ap\u00f3s os dados, com os mercados a ajustarem-se \u00e0 composi\u00e7\u00e3o mais recente da infla\u00e7\u00e3o e \u00e0s suas implica\u00e7\u00f5es para as perspetivas de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Banco de Inglaterra ainda este m\u00eas. Na \u00e1rea do euro, os investidores antecipam, de forma generalizada, que o BCE manter\u00e1 as taxas inalteradas na reuni\u00e3o de julho, e a Reuters noticiou que os mercados j\u00e1 tinham totalmente incorporado mais duas subidas de taxas do BCE at\u00e9 ao in\u00edcio de 2027.<\/p>\n
Estamos a observar o cruzamento EUR\/GBP a ganhar impulso ascendente em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 0,8525 ap\u00f3s a leitura mais fraca da infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido. O IPC geral do Reino Unido abrandou para 2,6% em junho, face a 2,8% em maio, o que enfraqueceu o suporte imediato para a libra esterlina. Historicamente, quando a infla\u00e7\u00e3o geral arrefece mais depressa do que o esperado, isso reduz as expectativas de subidas de taxas de juro no curto prazo por parte do Banco de Inglaterra, levando-nos a favorecer o euro no curto prazo.<\/p>\n
No entanto, devemos monitorizar de perto o IPC subjacente, que se manteve persistente nos 2,6% em termos hom\u00f3logos, ficando acima da previs\u00e3o do mercado de 2,5%. Esta rigidez subjacente dos pre\u00e7os sugere que o Banco de Inglaterra poder\u00e1 ainda manter as taxas de juro elevadas durante mais tempo para erradicar totalmente a infla\u00e7\u00e3o. Para os traders de derivados, estes dados mistos significam que devemos preparar-nos para uma volatilidade mais elevada e considerar a negocia\u00e7\u00e3o em intervalos estreitos, em vez de esperar uma rutura clara.<\/p>\n
Olhando para a pr\u00f3xima decis\u00e3o de taxas de juro do Banco Central Europeu, antecipamos que os decisores manter\u00e3o as taxas est\u00e1veis, embora os mercados j\u00e1 estejam a incorporar mais duas medidas at\u00e9 ao in\u00edcio de 2027. Para capitalizar isto, sugerimos que os traders de derivados utilizem bull call spreads de curto prazo sobre o EUR\/GBP para captar uma potencial subida em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 0,8600. A utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es permite-nos definir o risco, ao mesmo tempo que aproveitamos os caminhos divergentes dos dois bancos centrais nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n