O IPC principal do Reino Unido subiu 2,6% em termos hom\u00f3logos em junho, abrandando face aos 2,8% de maio e ficando abaixo do consenso de 2,7%, segundo o Office for National Statistics. A leitura manteve-se acima da meta de 2% do Banco de Inglaterra. O IPC subjacente fixou-se em 2,6% YoY, em linha com maio mas acima da previs\u00e3o de 2,5%, enquanto o IPC mensal desacelerou para 0,1% face a 0,2%, em linha com as expectativas.<\/p>\n\n
Nos mercados cambiais, a libra esterlina recuou ligeiramente ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, embora o GBP\/USD estivesse por \u00faltimo 0,03% acima no dia, em 1,3380. Entretanto, o BoE manteve a taxa diretora em 3,75% a 18 de junho, com uma divis\u00e3o de 7\u20132, uma vez que Megan Greene e Huw Pill defenderam uma subida de 25 pontos-base. As taxas impl\u00edcitas apontam para quase 43 pontos-base de aperto at\u00e9 ao final do ano; os n\u00edveis referidos no GBP\/USD incluem resist\u00eancia em 1,3550\u20131,3560, depois 1,3653 e 1,3868, com suporte perto de 1,3140 e 1,3010, al\u00e9m de um RSI ligeiramente abaixo de 54 e um ADX perto de 18.<\/p>\n\n
Acreditamos que os mais recentes dados de infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido colocam um puzzle complexo para os traders de derivados, j\u00e1 que o IPC principal desacelerou para 2,6% enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente se manteve r\u00edgida em 2,6%. Com a decis\u00e3o crucial do Banco de Inglaterra sobre taxas de juro marcada para 30 de julho, estes dados mistos tornam um corte de taxas altamente improv\u00e1vel. Esperamos um aumento da volatilidade nos derivados sobre a libra nas pr\u00f3ximas duas semanas, \u00e0 medida que os participantes de mercado ajustam posi\u00e7\u00f5es perante uma eventual manuten\u00e7\u00e3o com vi\u00e9s hawkish.<\/p>\n\n
Historicamente, a volatilidade impl\u00edcita do GBP\/USD tende a subir, em m\u00e9dia, 15% a 20% nos cinco dias que antecedem decis\u00f5es de pol\u00edtica do Banco de Inglaterra. Tendo em conta que o Average Directional Index se encontra atualmente num n\u00edvel muito baixo, de 18, o mercado de op\u00e7\u00f5es est\u00e1 a subavaliar potenciais oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o. Recomendamos que os traders de op\u00e7\u00f5es considerem estrat\u00e9gias long straddle ou strangle para tirar partido desta volatilidade impl\u00edcita barata antes da reuni\u00e3o do banco central.<\/p>\n\n
Observando os n\u00edveis t\u00e9cnicos, o par GBP\/USD tem uma resist\u00eancia-chave em 1,3550, enquanto um suporte s\u00f3lido est\u00e1 estabelecido em torno dos m\u00ednimos do ano de 1,3140. Para traders de futuros, sugerimos a coloca\u00e7\u00e3o de stop-loss apertados junto destes limites, para proteger contra rupturas s\u00fabitas. Um tom hawkish por parte do banco central pode facilmente empurrar a libra de volta em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 1,3550, sobretudo se mais decisores votarem a favor de uma subida de taxas.<\/p>\n\n
Dados recentes do mercado de swaps mostram que os traders reduziram a probabilidade de um corte de taxas no curto prazo para menos de 30%, face a quase 50% no in\u00edcio do ano. Esta mudan\u00e7a sustenta uma libra mais forte no m\u00e9dio prazo, tornando as op\u00e7\u00f5es call sobre o GBP\/USD uma aposta atrativa em termos de risco-retorno. Aconselhamos a acompanhar de perto o atual ponto de piv\u00f4 em 1,3380 nos pr\u00f3ximos dias, para confirmar este vi\u00e9s direcional de curto prazo.<\/p>\n\n\n\n