A infla\u00e7\u00e3o anual do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (IPC) no Reino Unido abrandou para 2,6% em junho, ficando abaixo da previs\u00e3o de mercado de 2,7%. Os dados apontam para um arrefecimento moderado do crescimento hom\u00f3logo dos pre\u00e7os no consumidor no per\u00edodo.<\/p>\n\n
Com a infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido a descer para 2,6% em junho, vemos sinais claros de que as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os est\u00e3o a aliviar mais depressa do que o esperado. Esta leitura mais baixa d\u00e1 ao Banco de Inglaterra maior margem para ponderar cortes nas taxas de juro nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es. Recomendamos que os traders de derivados se posicionem de imediato para uma postura mais dovish do banco central nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
No segmento das taxas de juro, esperamos que os futuros sobre a SONIA (Sterling Overnight Index Average) subam, \u00e0 medida que o mercado incorporar\u00e1 uma maior probabilidade de cortes de taxas. Historicamente, mesmo uma surpresa de apenas 0,1% na infla\u00e7\u00e3o pode deslocar as expectativas de taxas em 15 a 25 pontos base. Assumir posi\u00e7\u00f5es longas em contratos de curto prazo sobre taxas de juro nas pr\u00f3ximas semanas \u00e9 uma estrat\u00e9gia com elevada viabilidade.<\/p>\n\n
Antecipamos tamb\u00e9m que a Libra esterlina enfrente press\u00e3o descendente face ao D\u00f3lar norte-americano e ao Euro. Dado que outros grandes bancos centrais enfrentam enquadramentos econ\u00f3micos distintos, vender GBP\/USD a descoberto ou comprar op\u00e7\u00f5es put sobre GBP oferece um bom cen\u00e1rio de execu\u00e7\u00e3o. Quedas de infla\u00e7\u00e3o semelhantes no passado arrastaram a Libra 0,5% a 1% em apenas algumas sess\u00f5es de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
No mercado obrigacionista, aconselhamos a compra de futuros sobre gilts do Reino Unido, uma vez que as yields dever\u00e3o recuar. A yield de refer\u00eancia da gilt a 10 anos, que recentemente tem oscilado em torno de 4,1%, tem elevada probabilidade de voltar a descer para a zona de 3,7%. Assumir posi\u00e7\u00f5es longas em derivados sobre gilts permite-nos capitalizar este movimento de descida das yields.<\/p>\n\n\n\n