O USD\/JPY atingiu novos m\u00e1ximos de 40 anos na ter\u00e7a-feira, a negociar em 163,19 e a aproximar-se brevemente de 163,24, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano se fortaleceu face ao iene. O movimento surge num contexto de renovadas preocupa\u00e7\u00f5es com o aprovisionamento energ\u00e9tico, depois de dois petroleiros que transportavam crude saudita para a \u00c1sia terem alterado a rota no Mar Vermelho na sequ\u00eancia de amea\u00e7as do Ansar Allah do I\u00e9men, alinhado com o Ir\u00e3o. Neste pano de fundo, o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) subiu 0,19%, para 101,18, fixando um m\u00e1ximo de cinco dias. Com o par acima de 160,00, a aten\u00e7\u00e3o voltou-se para o risco de interven\u00e7\u00e3o japonesa, apesar de os respons\u00e1veis n\u00e3o terem apresentado qualquer rea\u00e7\u00e3o p\u00fablica.<\/p>\n\n
Os pr\u00f3ximos catalisadores incluem o saldo total da balan\u00e7a comercial de mercadorias do Jap\u00e3o relativo a junho e o relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o de quinta-feira, enquanto os operadores nos EUA acompanham os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego a 23 de julho, antes da decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Fed na pr\u00f3xima semana. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/JPY mant\u00e9m-se acima de uma zona de m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) agrupadas perto de 160,75, com n\u00edveis de refer\u00eancia adicionais em 160,00, 158,52 e 154,61, e uma linha de tend\u00eancia ascendente de mais longo prazo a partir de cerca de 152,10. Os indicadores de momentum continuam positivos, com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) nos 66,66, e os dados n\u00e3o indicam resist\u00eancia imediata acima.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para volatilidade extrema \u00e0 medida que o USD\/JPY ultrapassa o limiar dos 163,00. Este m\u00e1ximo hist\u00f3rico coloca-nos em estado de alerta elevado para interven\u00e7\u00f5es s\u00fabitas do Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as japon\u00eas, \u00e0 semelhan\u00e7a das suas opera\u00e7\u00f5es massivas no mercado \u2014 9,8 bili\u00f5es de ienes (62 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares) \u2014 durante anteriores crises cambiais. Para os traders de op\u00e7\u00f5es, a compra de op\u00e7\u00f5es de compra de JPY de curto prazo (puts em USD\/JPY) oferece uma cobertura estrat\u00e9gica contra um recuo acentuado, patrocinado pelo Estado.<\/p>\n\n
Os riscos geopol\u00edticos no M\u00e9dio Oriente est\u00e3o a agravar esta tend\u00eancia, uma vez que os desvios de petroleiros no Mar Vermelho reavivam receios quanto ao aprovisionamento energ\u00e9tico. Como cerca de 12% do com\u00e9rcio global de petr\u00f3leo transportado por via mar\u00edtima passa por este corredor, perturba\u00e7\u00f5es prolongadas no transporte mar\u00edtimo dever\u00e3o manter os pre\u00e7os da energia e a procura do d\u00f3lar enquanto ativo-ref\u00fagio em n\u00edveis elevados. Sugerimos tirar partido de op\u00e7\u00f5es de compra sobre crude para beneficiar deste pr\u00e9mio geopol\u00edtico subjacente.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m centrar-nos nos dados japoneses desta semana sobre com\u00e9rcio e infla\u00e7\u00e3o, acompanhados de perto pela decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal na pr\u00f3xima semana. Com a infla\u00e7\u00e3o subjacente no Jap\u00e3o historicamente a ter dificuldade em manter-se confortavelmente acima da meta de 2%, qualquer surpresa em alta poder\u00e1 levar a uma mudan\u00e7a mais \u201chawkish\u201d por parte do Banco do Jap\u00e3o. Para navegar este cen\u00e1rio, favorecemos a utiliza\u00e7\u00e3o de spreads de volatilidade impl\u00edcita para captar o desgaste do pr\u00e9mio antes destes an\u00fancios cr\u00edticos.<\/p>\n\n
Numa perspetiva t\u00e9cnica, encaramos eventuais recuos em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 regi\u00e3o 160,00\u2013160,75 como oportunidades de compra no \u00e2mbito de uma tend\u00eancia de alta mais ampla. Uma vez que o RSI di\u00e1rio permanece abaixo de territ\u00f3rio de sobrecompra, em 66,6, o momentum ascendente ainda tem margem para continuar. Aconselhamos o uso de op\u00e7\u00f5es com barreira knock-out para definir limites de risco claros, mantendo a participa\u00e7\u00e3o nesta forte tend\u00eancia de valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n