O EUR\/USD recuou na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que o D\u00f3lar norte-americano se fortalecia num contexto de continuidade dos ataques entre os EUA e o Ir\u00e3o, deixando o par perto de m\u00ednimos de uma semana em torno de 1,1405. Os dados da Zona Euro n\u00e3o conseguiram contrariar o movimento, mesmo com o Sentimento Econ\u00f3mico ZEW de julho a subir para 23,4, face a 9,5, superando a previs\u00e3o de 11,2; o indicador da Alemanha aumentou para 26,3, face a 10,5, acima do consenso de 18.<\/p>\n\n
As for\u00e7as armadas dos EUA realizaram a d\u00e9cima noite consecutiva de ataques contra o Ir\u00e3o, enquanto Teer\u00e3o visou ativos militares norte-americanos por toda a regi\u00e3o, mantendo a procura por ref\u00fagios seguros e a apoiar o \u201cgreenback\u201d. O \u00edndice do D\u00f3lar (DXY) situava-se perto de 101,15, prolongando ganhos pelo quarto dia. Mediadores propuseram um cessar-fogo de 10 dias associado \u00e0 reativa\u00e7\u00e3o do acordo interino EUA\u2013Ir\u00e3o do m\u00eas passado, mas a perturba\u00e7\u00e3o das remessas atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz elevou os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e reavivou as preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o. Neste contexto, os investidores esperam que o BCE e a Fed mantenham a pol\u00edtica restritiva durante mais tempo e deixem as taxas inalteradas nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, embora continuem a ver como poss\u00edveis novas subidas caso as press\u00f5es nos pre\u00e7os se intensifiquem.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para uma volatilidade mais elevada, assegurando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de prazo mais longo sobre o Brent, \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas se agravam. Com cerca de 21 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia a passarem pelo Estreito de Ormuz, quaisquer perturba\u00e7\u00f5es militares prolongadas poder\u00e3o facilmente desencadear um choque severo de oferta. Recomendamos que este risco inflacionista seja coberto desde j\u00e1, uma vez que picos nos pre\u00e7os da energia dever\u00e3o obrigar os bancos centrais a manter as taxas de juro restritivas por mais tempo.<\/p>\n\n
Nos mercados cambiais, vemos o EUR\/USD preso numa consolida\u00e7\u00e3o apertada entre 1,1380 e 1,1480 antes das decis\u00f5es dos bancos centrais de quinta-feira. Tendo em conta que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) do par est\u00e1 atualmente a estabilizar ligeiramente abaixo do n\u00edvel neutro de 50, os traders de op\u00e7\u00f5es de curto prazo dever\u00e3o considerar estrat\u00e9gias de intervalo, como iron condors. Esperamos que o par cambial permane\u00e7a limitado abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, em 1,1516, a menos que ocorra um avan\u00e7o diplom\u00e1tico.<\/p>\n\n
Para os traders de taxas de juro, a reprecifica\u00e7\u00e3o hawkish nos swaps de \u00edndice overnight europeus apresenta um cen\u00e1rio altamente rent\u00e1vel. A atual forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os reflete um aperto de 22 pontos base em setembro e um total cumulativo de 43 pontos base at\u00e9 dezembro, apoiado pelo Sentimento Econ\u00f3mico da Zona Euro a superar as expectativas, em 23,4. Sugerimos a compra de futuros de taxas de juro de curto prazo para capturar este alargamento do diferencial de rendimentos, sobretudo com a Zona Euro a evidenciar uma resili\u00eancia econ\u00f3mica surpreendente.<\/p>\n\n
Entretanto, o \u00edndice do D\u00f3lar norte-americano est\u00e1 a apresentar um forte impulso ascendente, registando o quarto ganho di\u00e1rio consecutivo para negociar perto de 101,15. Os dados hist\u00f3ricos mostram que, durante per\u00edodos de trocas militares ativas, o d\u00f3lar beneficia consistentemente de entradas de capital de ref\u00fagio \u00e0 medida que a liquidez global se contrai. Favorecemos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre o d\u00f3lar para capitalizar este momentum defensivo enquanto o cessar-fogo proposto de 10 dias permanecer por assinar.<\/p>\n\n\n\n