O NZD\/USD negociava perto de 0,5835 na ter\u00e7a-feira, a recuar 0,07% no dia, mesmo depois de a infla\u00e7\u00e3o na Nova Zel\u00e2ndia ter ficado acima do previsto. A Statistics New Zealand reportou que o IPC subiu 1,5% em termos trimestrais (QoQ) no 2.\u00ba trimestre, versus 0,9% anteriormente e acima do consenso de 1,4%; a infla\u00e7\u00e3o anual acelerou para 4,1% em termos hom\u00f3logos (YoY), face a 3,1%, superando a estimativa de 4% e marcando o n\u00edvel mais elevado desde dezembro de 2023. Os dados refor\u00e7aram as expectativas de que o Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia (RBNZ) continuar\u00e1 a apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria, depois de ter aumentado a Official Cash Rate em 25 pontos base para 2,5% na reuni\u00e3o de julho, com a Bloomberg a citar que o mercado est\u00e1 a incorporar mais uma subida em outubro ou dezembro e um novo aumento em fevereiro de 2027. <\/p>\n
Os ganhos do NZD foram limitados por um D\u00f3lar norte-americano firme, numa altura em que as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente sustentaram a procura por ativos de ref\u00fagio, enquanto os EUA continuaram com ataques militares contra o Ir\u00e3o. No mercado de taxas dos EUA, os futuros sobre a Fed funds indicavam uma probabilidade de 84,5% de manuten\u00e7\u00e3o das taxas na reuni\u00e3o da Reserva Federal de 29 de julho, acima de 61,5% h\u00e1 um m\u00eas, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Os dados do mercado de trabalho tamb\u00e9m apontaram para um abrandamento do dinamismo, com a m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas do ADP Employment Change a mostrar que os empregadores privados acrescentaram 16,5 mil empregos por semana no in\u00edcio de julho.<\/p>\n
Acreditamos que os traders de derivados devem posicionar-se para um D\u00f3lar neozeland\u00eas mais forte nas pr\u00f3ximas semanas, recorrendo a bull call spreads em NZD\/USD. Com a infla\u00e7\u00e3o anual da Nova Zel\u00e2ndia a saltar para 4,1% e o RBNZ a sinalizar novas subidas de taxas, a moeda disp\u00f5e de um forte suporte fundamental. Historicamente, surpresas inflacionistas desta magnitude acima do esperado t\u00eam desencadeado ganhos m\u00e9dios de 1,2% no par NZD\/USD nas duas semanas seguintes, \u00e0 medida que os rendimentos obrigacionistas se ajustam.<\/p>\n
Ainda assim, \u00e9 necess\u00e1rio ter em conta a pr\u00f3xima reuni\u00e3o da Reserva Federal, a 29 de julho, na qual existe atualmente uma probabilidade de 84,5% de as taxas dos EUA permanecerem inalteradas. A compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o NZD permite capitalizar esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria sem ficar exposto a uma perda potencialmente ilimitada caso a Fed surpreenda o mercado. Sugerimos analisar contratos com vencimento em meados de agosto, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio (strikes) perto de 0,5900, para capturar uma potencial rutura em alta a partir do n\u00edvel atual de 0,5835. <\/p>\n
Recomendamos tamb\u00e9m a cobertura contra choques geopol\u00edticos s\u00fabitos, uma vez que o Brent a negociar acima dos 90 d\u00f3lares mant\u00e9m o D\u00f3lar norte-americano, enquanto ativo de ref\u00fagio, bastante resiliente. Para proteger as posi\u00e7\u00f5es altistas em NZD, os traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put baratas, fora-do-dinheiro (out-of-the-money), sobre o par. Em anteriores escaladas no M\u00e9dio Oriente, os fluxos para ativos de ref\u00fagio t\u00eam historicamente pressionado o \u201cKiwi\u201d em quedas r\u00e1pidas de 2% a 3%, tornando a prote\u00e7\u00e3o de baixo custo contra movimentos em baixa uma necessidade.<\/p>\n\n\n\n