O \u00cdndice Redbook dos Estados Unidos (YoY) abrandou para 7,8% na semana de 17 de julho, face aos 8,2% anteriores. Este movimento aponta para um ritmo mais suave de crescimento anual das vendas a retalho nos dados mais recentes.<\/p>\n\n
Acab\u00e1mos de ver o \u00cdndice Redbook dos EUA recuar para 7,8% em termos hom\u00f3logos (YoY) na semana de 17 de julho, abaixo da leitura anterior de 8,2%. Esta descida sugere que o consumidor americano est\u00e1 finalmente a come\u00e7ar a arrefecer sob o peso de custos de financiamento persistentemente elevados. Consideramos que esta modera\u00e7\u00e3o no crescimento do retalho sinaliza uma mudan\u00e7a no momentum econ\u00f3mico para a qual os traders de derivados devem posicionar-se de imediato.<\/p>\n
Historicamente, quando as vendas a retalho do Redbook desaceleram abaixo do limiar de 8%, as yields do Tesouro tendem a aliviar, \u00e0 medida que as expectativas de subidas de taxas abrandam. Por exemplo, durante desacelera\u00e7\u00f5es semelhantes no retalho no final de 2023, as yields das Treasuries a 10 anos ca\u00edram quase 50 pontos base ao longo do m\u00eas seguinte, com a subida das obriga\u00e7\u00f5es. Recomendamos focar posi\u00e7\u00f5es longas em futuros sobre Treasuries, \u00e0 medida que o mercado come\u00e7a a incorporar uma trajet\u00f3ria monet\u00e1ria mais acomodat\u00edcia.<\/p>\n\n
No segmento de op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es, devemos preparar-nos para fragilidade nos setores expostos ao consumo, atrav\u00e9s da compra de puts sobre ETFs de retalho. Al\u00e9m disso, este abrandamento do momentum do retalho dever\u00e1 provavelmente pesar sobre o d\u00f3lar norte-americano, que historicamente perde for\u00e7a quando a procura interna do consumidor arrefece. Sugerimos visar posi\u00e7\u00f5es longas em derivados cambiais sobre o euro e o iene para capitalizar esta prevista fraqueza do d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n