O \u00edndice ZEW de sentimento econ\u00f3mico da zona euro subiu para 23,4 em julho, acima das expectativas do mercado, que apontavam para 11,2. Os dados sugerem uma avalia\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es no curto prazo mais forte do que a que os analistas tinham antecipado.<\/p>\n
A surpresa positiva surge ap\u00f3s um per\u00edodo de atividade desigual no bloco da moeda \u00fanica e poder\u00e1 influenciar as expectativas para os pr\u00f3ximos meses. Sendo os indicadores de sentimento frequentemente acompanhados como sinais precoces do dinamismo do crescimento, a leitura de julho eleva a fasquia para as pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
O indicador ZEW de Sentimento Econ\u00f3mico da zona euro disparou agora para 23,4 em julho, mais do que duplicando a estimativa consensual de 11,2. Este forte ressalto sugere que os analistas institucionais est\u00e3o a tornar-se claramente mais otimistas quanto \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica europeia. Consideramos que esta surpresa acentuada em alta dever\u00e1 desencadear ajustamentos imediatos nos mercados de derivados cambiais e de a\u00e7\u00f5es nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Com o sentimento na zona euro a superar as expectativas por uma margem t\u00e3o ampla, o euro fica em posi\u00e7\u00e3o de se valorizar face ao d\u00f3lar norte-americano. Recomendamos que os traders de derivados considerem a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre EUR\/USD com vencimento entre duas e quatro semanas, para captar este movimento ascendente. Historicamente, um \u201cbeat\u201d do ZEW desta dimens\u00e3o tem impulsionado o par em 1% a 1,5% nas semanas seguintes, \u00e0 medida que o mercado reduz a probabilidade de cortes agressivos de taxas pelos bancos centrais.<\/p>\n
Este refor\u00e7o das perspetivas econ\u00f3micas significa que o Banco Central Europeu (BCE) poder\u00e1 manter as taxas de juro inalteradas, em vez de se apressar a novos cortes. No universo de rendimento fixo, sugerimos negociar op\u00e7\u00f5es put sobre futuros Euro-Bund para beneficiar de uma subida das yields. Neste m\u00eas, as yields das obriga\u00e7\u00f5es da zona euro j\u00e1 evidenciaram sensibilidade a surpresas positivas nos dados e esta leitura do ZEW dever\u00e1, provavelmente, empurrar a yield da Bund alem\u00e3 a 10 anos na dire\u00e7\u00e3o dos 2,6%.<\/p>\n
Para os traders de a\u00e7\u00f5es, o \u00edndice Euro Stoxx 50 poder\u00e1 registar um impulso de curto prazo, mas a subida das yields pode limitar esses ganhos. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads em op\u00e7\u00f5es sobre o Euro Stoxx 50 para participar no movimento de alta, mitigando em simult\u00e2neo a volatilidade associada \u00e0s taxas de juro. Esta estrat\u00e9gia limita o risco caso o mercado comece a recear um BCE mais \u201chawkish\u201d mais tarde neste ver\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n