Os futuros dos \u00edndices acionistas dos EUA subiram durante a sess\u00e3o europeia de ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que desenvolvimentos diplom\u00e1ticos reduziram a procura por ativos de ref\u00fagio. Os futuros do Dow Jones avan\u00e7aram 0,29% para cerca de 52.220, enquanto os futuros do S&P 500 somaram 0,44% para perto de 7.520 e os futuros do Nasdaq 100 ganharam 1,12% para aproximadamente 29.100. Respons\u00e1veis iranianos disseram ter recebido propostas de mediadores com vista \u00e0 desescalada com os Estados Unidos, e alguns relatos referiram um potencial cessar-fogo de 10 dias.<\/p>\n
O movimento surge ap\u00f3s uma sess\u00e3o a contado mais fraca na segunda-feira, quando o Dow Jones caiu 0,59%, o S&P 500 recuou 0,19% e o Nasdaq Composite deslizou 0,05%. As a\u00e7\u00f5es foram pressionadas por yields mais elevadas das Treasuries, associadas \u00e0 subida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, o que alimentou preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e a perspetiva de aumentos das taxas de juro pela Reserva Federal ainda este ano. A aten\u00e7\u00e3o est\u00e1 agora a voltar-se para os resultados trimestrais previstos para ter\u00e7a-feira de Charles Schwab, Chubb, Danaher, General Motors e 3M.<\/p>\n
Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para uma volatilidade intensa nas pr\u00f3ximas semanas, recorrendo a straddles longos sobre op\u00e7\u00f5es dos principais \u00edndices. O equil\u00edbrio delicado entre um cessar-fogo de 10 dias e uma campanha militar conjunta torna a dire\u00e7\u00e3o de curto prazo do Estreito de Ormuz altamente imprevis\u00edvel. Historicamente, amea\u00e7as a esta rota comercial cr\u00edtica, que movimenta mais de 20 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia, t\u00eam provocado subidas s\u00fabitas do crude entre 10% e 15% e desencadeado fortes vendas nos mercados acionistas.<\/p>\n
Para proteger as carteiras contra a subida das yields das Treasuries, recomendamos a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o sobre o Nasdaq 100, numa altura em que o \u00edndice negocia perto dos 29.100 pontos. Corre\u00e7\u00f5es anteriores mostram que uma subida r\u00e1pida das yields obrigacionistas pode retirar rapidamente 5% \u00e0s valoriza\u00e7\u00f5es do setor tecnol\u00f3gico de elevado crescimento, devido a press\u00f5es de desconto. A utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o VIX permitir\u00e1 igualmente fazer hedge contra qualquer rutura s\u00fabita nas negocia\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas.<\/p>\n
Por fim, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de spreads de op\u00e7\u00f5es para lidar com um calend\u00e1rio carregado de resultados empresariais que inclui a Alphabet e a Tesla. Historicamente, a volatilidade impl\u00edcita das gigantes tecnol\u00f3gicas de mega capitaliza\u00e7\u00e3o cai at\u00e9 30% imediatamente ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de resultados, tornando a compra direta de op\u00e7\u00f5es dispendiosa e arriscada. A implementa\u00e7\u00e3o de iron condors ou calendar spreads permitir\u00e1 capturar este \u201cvolatility crush\u201d, limitando ao mesmo tempo o risco total de capital.<\/p>\n\n\n\n