USD\/JPY prolongou a sua subida pela quarta sess\u00e3o consecutiva, a negociar perto de 162,60 durante o hor\u00e1rio europeu de ter\u00e7a-feira. Os ganhos ocorreram num contexto de tom mais suave no D\u00f3lar norte-americano, \u00e0 medida que a avers\u00e3o ao risco diminuiu ap\u00f3s sinais diplom\u00e1ticos sobre o Ir\u00e3o, depois de respons\u00e1veis terem afirmado ter recebido propostas de mediadores destinadas a reduzir as tens\u00f5es com os Estados Unidos; em separado, outros relatos apontaram para um poss\u00edvel cessar-fogo de 10 dias.<\/p>\n
A Axios noticiou que o Presidente Trump est\u00e1 a ponderar se dever\u00e1 avan\u00e7ar com um cessar-fogo tempor\u00e1rio para reabrir o Estreito de Ormuz ou prosseguir com uma campanha militar conjunta em grande escala com Israel, enquanto as for\u00e7as dos EUA continuam a concentrar-se na regi\u00e3o, com as negocia\u00e7\u00f5es em curso. No Jap\u00e3o, a primeira-ministra Sanae Takaichi reiterou a \u00eanfase na confian\u00e7a dos mercados e na sustentabilidade or\u00e7amental, definindo objetivos de crescimento real acima de 1% e de crescimento nominal acima de 3% o mais rapidamente poss\u00edvel, al\u00e9m de ambi\u00e7\u00f5es para um impulso mais forte no longo prazo. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para a divulga\u00e7\u00e3o do IPC Nacional do Jap\u00e3o de junho, na sexta-feira, com o IPC subjacente projetado em 1,6% em termos hom\u00f3logos, face a 1,4% em maio, enquanto os mercados avaliam as perspetivas de pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para uma potencial corre\u00e7\u00e3o em baixa do par USD\/JPY a partir do m\u00e1ximo atual de 162,60 nas pr\u00f3ximas semanas. A combina\u00e7\u00e3o de menor tens\u00e3o no M\u00e9dio Oriente e de subida da infla\u00e7\u00e3o japonesa cria um forte argumento fundamental para uma corre\u00e7\u00e3o descendente. Para tirar partido deste cen\u00e1rio, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo ou a implementa\u00e7\u00e3o de bear put spreads, para limitar o custo do pr\u00e9mio e, ao mesmo tempo, captar a queda.<\/p>\n
Historicamente, o D\u00f3lar beneficia da incerteza geopol\u00edtica, mas as conversa\u00e7\u00f5es emergentes sobre um cessar-fogo de 10 dias no Estreito de Ormuz est\u00e3o a reduzir ativamente a procura por ativos de ref\u00fagio. Se estes esfor\u00e7os diplom\u00e1ticos tiverem sucesso, o desmonte de posi\u00e7\u00f5es longas em d\u00f3lar poder\u00e1 desencadear uma descida r\u00e1pida. Consideramos que manter op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre USD nestes m\u00e1ximos de v\u00e1rias d\u00e9cadas apresenta uma rela\u00e7\u00e3o risco\/benef\u00edcio desfavor\u00e1vel.<\/p>\n
Do lado japon\u00eas, espera-se que os pr\u00f3ximos dados do IPC Nacional mostrem a infla\u00e7\u00e3o subjacente a subir para 1,6%, face a 1,4% em maio. Quando a infla\u00e7\u00e3o no Jap\u00e3o acelerou anteriormente em 2024, levou o Banco do Jap\u00e3o a abandonar a pol\u00edtica de taxas de juro negativas, desencadeando fortes valoriza\u00e7\u00f5es do iene. Esperamos que uma leitura robusta da infla\u00e7\u00e3o esta sexta-feira reforce apostas mais restritivas (hawkish), exercendo press\u00e3o adicional em baixa sobre o par.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, \u00e9 necess\u00e1rio ter em conta o risco de a\u00e7\u00e3o direta do governo, uma vez que as autoridades japonesas historicamente defendem estes n\u00edveis extremos da taxa de c\u00e2mbio. Durante epis\u00f3dios semelhantes de fraqueza cambial no final de abril e em maio de 2024, o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as gastou um recorde de 9,8 bili\u00f5es de ienes (cerca de 62 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares) em interven\u00e7\u00f5es diretas para sustentar o iene. Tendo em conta este precedente, sugerimos o recurso a estrat\u00e9gias de derivados com risco definido, para proteger contra movimentos s\u00fabitos e vol\u00e1teis em baixa.<\/p>\n\n\n\n