O emprego no Reino Unido aumentou em 147.000 nos tr\u00eas meses at\u00e9 maio, acima de uma subida de 100.000 no anterior per\u00edodo de tr\u00eas meses. Os n\u00fameros apontam para um ritmo mais r\u00e1pido de cria\u00e7\u00e3o de emprego no mais recente trimestre m\u00f3vel.<\/p>\n
A varia\u00e7\u00e3o reflete uma acelera\u00e7\u00e3o de 47.000 face \u00e0 leitura anterior. Os mercados ir\u00e3o ponderar este aumento face a sinais mais amplos do mercado de trabalho e de pol\u00edtica econ\u00f3mica, com aten\u00e7\u00e3o a perceber se a tend\u00eancia se mant\u00e9m nas pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Estamos a analisar de perto os mais recentes dados do mercado de trabalho do Reino Unido, que mostraram um aumento do emprego de 147.000 nos tr\u00eas meses at\u00e9 maio, superando confortavelmente o consenso de 100.000. Esta resili\u00eancia inesperada nas contrata\u00e7\u00f5es sugere que a procura interna e as press\u00f5es salariais se mant\u00eam robustas em toda a economia. Consequentemente, consideramos que estes dados fortes reduzem significativamente a probabilidade de cortes de taxas no curto prazo por parte do Banco de Inglaterra na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de agosto.<\/p>\n
Para nos posicionarmos para esta perspetiva mais hawkish, recomendamos que os traders de derivados de taxas de juro considerem vender (short) futuros de SONIA (sterling overnight index average). Historicamente, saltos inesperados no emprego desta magnitude t\u00eam pressionado as yields das gilts em alta, \u00e0 medida que os mercados retiram da curva a expectativa de um al\u00edvio monet\u00e1rio iminente. Apostar em yields mais elevadas por mais tempo, atrav\u00e9s de posi\u00e7\u00f5es curtas em instrumentos de d\u00edvida de curto prazo, oferece um enquadramento estatisticamente favor\u00e1vel para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Nos mercados de derivados cambiais, esperamos que a libra esterlina se fortale\u00e7a tanto face ao euro como ao d\u00f3lar norte-americano. Comprar op\u00e7\u00f5es call de curto prazo em GBP\/USD ou assumir posi\u00e7\u00f5es em op\u00e7\u00f5es put em EUR\/GBP permite capturar o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o associado a um alargamento do diferencial de yields a favor do Reino Unido. Tendo em conta que a infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido tem historicamente mostrado maior persist\u00eancia do que a dos seus pares em per\u00edodos de mercado de trabalho apertado, a libra est\u00e1 bem posicionada para superar.<\/p>\n\n\n\n