A taxa de desemprego no Reino Unido segundo a metodologia ILO, para os tr\u00eas meses at\u00e9 maio, fixou-se em 4,9%, abaixo da expectativa de mercado de 5%. O dado sugere um mercado de trabalho ligeiramente mais apertado do que o previsto no per\u00edodo.<\/p>\n\n
A mais recente taxa de desemprego no Reino Unido, ao descer para 4,9% em maio e superar as expectativas de 5,0%, sinaliza um mercado de trabalho altamente resiliente. Consideramos que estes dados robustos reduzem a urg\u00eancia de o Banco de Inglaterra cortar as taxas de juro na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de agosto. Os operadores de derivados dever\u00e3o ajustar de imediato para uma viragem mais \u201chawkish\u201d, uma vez que um mercado de trabalho apertado pode manter a infla\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os dom\u00e9sticos persistente.<\/p>\n\n
Nos mercados cambiais, esperamos que esta resili\u00eancia do emprego sustente a libra esterlina face aos principais pares nas pr\u00f3ximas semanas. Os traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre GBP\/USD ou assumir posi\u00e7\u00e3o longa em futuros sobre a libra para capitalizar este momentum ascendente. Historicamente, surpresas laborais positivas semelhantes fizeram a libra subir entre 0,5% e 1,2% nas sess\u00f5es imediatamente ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
No segmento de derivados de rendimento fixo, recomendamos vender (short) contratos de futuros sobre Gilts do Reino Unido, uma vez que \u00e9 prov\u00e1vel que as yields avancem. Com as yields das Gilts a 10 anos recentemente em torno de 4,2%, um mercado de trabalho mais apertado tender\u00e1 a pressionar em alta as expectativas para a taxa terminal. Assumir posi\u00e7\u00e3o longa em puts sens\u00edveis \u00e0s yields ou vender (short) futuros de taxas de juro de curto prazo (SONIA) constitui uma cobertura s\u00f3lida contra um adiamento do al\u00edvio monet\u00e1rio.<\/p>\n\n
Entretanto, aconselhamos prud\u00eancia em derivados de a\u00e7\u00f5es, como op\u00e7\u00f5es sobre o \u00edndice FTSE 100. Taxas de juro mais elevadas tendem a penalizar as mid caps brit\u00e2nicas mais expostas ao mercado dom\u00e9stico, pelo que a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o sobre o FTSE 250 pode ser uma medida defensiva sensata. Ainda assim, as multinacionais do FTSE 100 poder\u00e3o amortecer parte dessas perdas, dada a sua exposi\u00e7\u00e3o a receitas globais.<\/p>\n\n\n\n