O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) subiu cerca de 0,2% para perto de 101,00, apoiado por yields mais firmes dos Treasuries e pelo reacender das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente, com a taxa a 10 anos a aproximar-se de 4,60% \u00e0 medida que os pre\u00e7os mais elevados da energia reavivaram as preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o. Dados recentes mais moderados da infla\u00e7\u00e3o nos EUA, no entanto, atenuaram as expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal em julho e limitaram os ganhos do d\u00f3lar. Nas commodities, o WTI avan\u00e7ou cerca de 0,6% para perto de 83,00 d\u00f3lares por barril, enquanto o ouro recuou cerca de 0,2% para aproximadamente 4.008 d\u00f3lares por on\u00e7a troy, uma vez que o d\u00f3lar mais forte e yields mais elevadas aumentaram o custo de manter metal precioso sem rendimento.<\/p>\n\n
Os Estados Unidos e o Ir\u00e3o continuaram a trocar ataques, e o Ansar Allah, alinhado com o Ir\u00e3o no I\u00e9men, declarou um bloqueio naval contra a Ar\u00e1bia Saudita, aumentando as preocupa\u00e7\u00f5es com o transporte mar\u00edtimo e os fornecimentos de energia no Golfo e no Mar Vermelho, enquanto a diplomacia prosseguia sem cessar-fogo. O EUR\/USD caiu cerca de 0,2% para 1,1410 antes do Inqu\u00e9rito ao Cr\u00e9dito Banc\u00e1rio do BCE e dos dados ZEW, com o sentimento na Alemanha esperado em 18 face a 10,5 e a situa\u00e7\u00e3o atual em -77,8 face a -81, enquanto a medida da Zona Euro \u00e9 prevista em 11,5 ap\u00f3s 9,5. O GBP\/USD recuou 0,1% para 1,3430 antes dos dados do emprego no Reino Unido, incluindo ganhos excluindo b\u00f3nus em 3,4% e a taxa ILO em 5,0% face a 4,9. O USD\/JPY avan\u00e7ou 0,1% para 162,50, com as exporta\u00e7\u00f5es do Jap\u00e3o vistas a subir 18,6% em termos hom\u00f3logos e o d\u00e9fice em 120 mil milh\u00f5es de ienes face a 391,8 mil milh\u00f5es de ienes; o AUD\/USD subiu 0,2% para 0,7000 depois de o PBoC ter mantido as LPR em 3,00% e 3,50, enquanto o USD\/CAD ganhou 0,3% para 1,4070 ap\u00f3s o CPI do Canad\u00e1 ter ca\u00eddo 0,4% em termos mensais e desacelerado para 2,8% face a 3,2. A sess\u00e3o dos EUA inclui a m\u00e9dia preliminar de quatro semanas do ADP, anteriormente 19,75 mil, sem previs\u00e3o dispon\u00edvel.<\/p>\n\n
Devemos posicionar-nos para um d\u00f3lar dos EUA mais forte, \u00e0 medida que a yield do Treasury a 10 anos se aproxima de 4,60% num contexto de amea\u00e7as geopol\u00edticas persistentes. Com o \u00cdndice do D\u00f3lar a rondar 101,00, os traders de derivados podem recorrer a op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o \u201cgreenback\u201d para capitalizar este movimento ascendente. Historicamente, subidas sustentadas das yields dos Treasuries t\u00eam desencadeado fluxos de capital para ativos dos EUA, uma tend\u00eancia que esperamos que domine o mercado nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Com o crude West Texas Intermediate a subir em dire\u00e7\u00e3o a 83,00 d\u00f3lares, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de maturidade mais longa sobre futuros de petr\u00f3leo para cobertura (hedge) contra uma escalada de disrup\u00e7\u00f5es nas cadeias de abastecimento. Os tr\u00e2nsitos di\u00e1rios de navega\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s do Canal do Suez e do Mar Vermelho ca\u00edram mais de 50% face a anos anteriores devido \u00e0s hostilidades regionais em curso. Esta forte restri\u00e7\u00e3o de oferta, intensificada pelo bloqueio naval recentemente anunciado pelo I\u00e9men contra a Ar\u00e1bia Saudita, configura um enquadramento extremamente otimista para derivados de energia.<\/p>\n\n
A consolida\u00e7\u00e3o atual do ouro perto de 4.008 d\u00f3lares por on\u00e7a oferece um ponto de entrada estrat\u00e9gico para comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o ou utilizar \u201cbull call spreads\u201d. Embora a subida das yields das obriga\u00e7\u00f5es tenda a pressionar ativos sem rendimento, os bancos centrais globais compraram mais de 1.000 toneladas m\u00e9tricas de ouro por ano durante dois anos consecutivos, proporcionando um forte \u201cpiso\u201d de pre\u00e7o. Este suporte institucional garante que quaisquer picos geopol\u00edticos s\u00fabitos provavelmente desencadear\u00e3o subidas r\u00e1pidas, tornando estrat\u00e9gias de volatilidade longa particularmente atrativas.<\/p>\n\n
No espa\u00e7o cambial, devemos visar o d\u00f3lar canadiano para posi\u00e7\u00f5es curtas via op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre USD\/CAD. A infla\u00e7\u00e3o anual do Canad\u00e1 abrandou inesperadamente para 2,8% face a 3,2%, o que sinaliza de forma clara que o Banco do Canad\u00e1 poder\u00e1 aliviar a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Negociar esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica contra uma economia norte-americana resiliente oferece uma configura\u00e7\u00e3o com elevada probabilidade, \u00e0 medida que o par avan\u00e7a para 1,4070.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto o iene japon\u00eas, uma vez que o par USD\/JPY se mant\u00e9m perto de 162,50 devido ao amplo diferencial de taxas de juro. Embora as exporta\u00e7\u00f5es japonesas estejam projetadas para subir 18,6% em termos hom\u00f3logos, o expressivo diferencial de yields mant\u00e9m o iene sob forte press\u00e3o. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre USD\/JPY, explorando a vantagem do \u201ccarry trade\u201d enquanto permanecemos atentos a qualquer interven\u00e7\u00e3o governamental s\u00fabita.<\/p>\n\n\n\n