O ouro recuou 0,19% na segunda-feira, com o XAU\/USD nos 4.011 d\u00f3lares, \u00e0 medida que as hostilidades entre os EUA e o Ir\u00e3o prosseguiram depois de um cessar-fogo ter colapsado h\u00e1 nove dias. O conflito manteve os pre\u00e7os da energia elevados, devido a receios de perturba\u00e7\u00f5es no fornecimento de petr\u00f3leo: os EUA atingiram alvos militares pelo nono dia consecutivo perto do Estreito de Ormuz, enquanto o Ir\u00e3o atacou ativos militares norte-americanos em Estados do Golfo, e o Ansar Allah declarou um bloqueio naval \u00e0 Ar\u00e1bia Saudita. O petr\u00f3leo estabilizou, com o West Texas Intermediate a voltar ao terreno positivo, subindo 0,33% para 82,05 d\u00f3lares por barril, enquanto a yield da Treasury a 10 anos dos EUA avan\u00e7ou quase cinco pontos base para 4,598%. O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA acrescentou 0,19% para 100,94, aumentando a press\u00e3o sobre o metal precioso.<\/p>\n
As expetativas de taxas continuam no centro das aten\u00e7\u00f5es, com os mercados monet\u00e1rios a precificarem uma probabilidade de 82% de uma subida at\u00e9 ao final do ano, ao mesmo tempo que apontam para uma probabilidade de quase 79% de manuten\u00e7\u00e3o na reuni\u00e3o de julho. A pr\u00f3xima semana traz dados do emprego nos EUA e os Flash PMIs da S&P Global, numa altura em que a Fed entra no seu per\u00edodo de sil\u00eancio (\u201cblackout\u201d) antes da decis\u00e3o de 29 de julho. Do ponto de vista t\u00e9cnico, uma queda abaixo do m\u00ednimo de 17 de julho, em 3.959 d\u00f3lares, poder\u00e1 abrir caminho para 3.900 e depois 3.886; do lado da subida, seria necess\u00e1rio um rompimento da linha de tend\u00eancia descendente entre 4.125 e 4.175 d\u00f3lares, com resist\u00eancia na m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 50 dias em 4.291 d\u00f3lares e na SMA de 200 dias em 4.495 d\u00f3lares, antes dos 4.500. Os bancos centrais compraram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022, e o ouro mant\u00e9m uma correla\u00e7\u00e3o inversa com o USD e as Treasuries.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a manterem uma inclina\u00e7\u00e3o baixista sobre o ouro nas pr\u00f3ximas semanas, uma vez que o XAU\/USD permanece enviesado em baixa perto da zona dos 4.011 d\u00f3lares. A atual leitura t\u00e9cnica mostra um padr\u00e3o claro de m\u00e1ximos e m\u00ednimos descendentes, suportado por um \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) com vi\u00e9s baixista. Se o pre\u00e7o quebrar abaixo do m\u00ednimo de 17 de julho, em 3.959 d\u00f3lares, deveremos posicionar-nos para uma descida adicional em dire\u00e7\u00e3o ao suporte psicol\u00f3gico dos 3.900 d\u00f3lares.<\/p>\n
A subida das yields das obriga\u00e7\u00f5es est\u00e1 a penalizar fortemente o metal precioso, com a yield da Treasury a 10 anos dos EUA a subir para 4,598% em contexto de preocupa\u00e7\u00f5es inflacionistas impulsionadas pela energia. Historicamente, existe uma correla\u00e7\u00e3o negativa forte, em torno de -0,4 a -0,6, entre o ouro e as yields das Treasuries, o que significa que yields mais elevadas tornam o ativo sem rendimento menos atrativo para os investidores. Uma vez que os mercados monet\u00e1rios est\u00e3o a precificar uma probabilidade de 82% de uma subida de taxas pela Reserva Federal at\u00e9 ao final do ano, esperamos que a press\u00e3o em alta sobre as yields persista.<\/p>\n
Embora os conflitos no M\u00e9dio Oriente normalmente desencadeiem procura por ativos ref\u00fagio, a atual subida do crude para 82,05 d\u00f3lares est\u00e1 a alimentar receios de infla\u00e7\u00e3o persistente, em vez de uma corrida ao ouro. Devemos recorrer a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como a compra de op\u00e7\u00f5es put, para beneficiar desta tend\u00eancia descendente, limitando ao mesmo tempo o risco de t\u00edtulos geopol\u00edticos s\u00fabitos. Qualquer revers\u00e3o abrupta exigiria que o ouro rompesse a sua linha de tend\u00eancia descendente entre 4.125 e 4.175 d\u00f3lares.<\/p>\n
Olhando em frente, devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade de mercado \u00e0 medida que os respons\u00e1veis da Fed entram no per\u00edodo de sil\u00eancio antes da reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria de 29 de julho. Os pr\u00f3ximos indicadores econ\u00f3micos, como os Flash PMIs da S&P Global e os n\u00fameros do emprego, influenciar\u00e3o fortemente a probabilidade de a Fed manter as taxas, atualmente em 79%. Sugerimos manter uma gest\u00e3o de risco apertada e acompanhar de perto estas divulga\u00e7\u00f5es macro para ajustar as nossas posi\u00e7\u00f5es curtas em conformidade.<\/p>\n\n\n\n