O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) subiu ligeiramente na segunda-feira, \u00e0 medida que as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente aumentaram a procura pelo \u201cgreenback\u201d enquanto ativo de ref\u00fagio. O indicador, que acompanha a moeda face a um cabaz de seis divisas principais, negociava em torno de 100,95 ap\u00f3s recuperar de um m\u00ednimo intradi\u00e1rio de 100,65. O movimento seguiu-se a um aviso do Presidente dos EUA, Donald Trump, na Truth Social e ocorreu numa altura em que os Estados Unidos realizaram a nona noite consecutiva de ataques contra o Ir\u00e3o. Em separado, a Reuters noticiou que o Ansar Allah do I\u00e9men, alinhado com o Ir\u00e3o, tinha declarado um bloqueio naval imediato contra a Ar\u00e1bia Saudita, aumentando as preocupa\u00e7\u00f5es com as rotas mar\u00edtimas regionais e com o abastecimento de energia.<\/p>\n
Os esfor\u00e7os diplom\u00e1ticos prosseguiram, com mediadores a proporem uma pausa de 10 dias nos ataques para explorar a reativa\u00e7\u00e3o do acordo provis\u00f3rio EUA-Ir\u00e3o, enquanto respons\u00e1veis de ambos os lados sinalizaram abertura para negocia\u00e7\u00f5es. Os mercados petrol\u00edferos oscilaram com as manchetes: o West Texas Intermediate (WTI) negoceava perto de 82 d\u00f3lares, ap\u00f3s recuperar de 79,48 d\u00f3lares, pr\u00f3ximo do seu n\u00edvel mais alto em mais de um m\u00eas. A subida do crude manteve elevados os riscos inflacionistas e sustentou as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva da Reserva Federal, com a ferramenta CME FedWatch a atribuir uma probabilidade de 63% a uma subida de taxas em setembro. Com uma agenda macroecon\u00f3mica norte-americana relativamente calma \u2014 incluindo os Pedidos Iniciais de Subs\u00eddio de Desemprego na quinta-feira e os valores preliminares dos PMI de julho na sexta-feira \u2014, a dire\u00e7\u00e3o do DXY deveria acompanhar os desenvolvimentos regionais durante o per\u00edodo de blackout da Fed.<\/p>\n
Com o DXY a rondar 100,95 e apoiado pela escalada das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente, recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma continua\u00e7\u00e3o da for\u00e7a do d\u00f3lar. Historicamente, durante choques geopol\u00edticos s\u00fabitos, o d\u00f3lar tende a atuar como um ativo de ref\u00fagio de refer\u00eancia, com conflitos semelhantes nos \u00faltimos anos a impulsionarem o \u00edndice entre 2% e 3% num prazo de duas semanas. A compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo, fora do dinheiro, sobre o USD face ao euro ou ao iene oferece uma forma de risco definido para captar este pr\u00e9mio de ref\u00fagio.<\/p>\n
As oscila\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas do WTI entre 79,48 e 82,00 d\u00f3lares mostram que o mercado energ\u00e9tico \u00e9 altamente sens\u00edvel a manchetes contradit\u00f3rias. Para negociar esta volatilidade, favorecemos estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es do tipo straddle ou strangle long sobre o crude, que beneficiam de grandes movimentos de pre\u00e7o independentemente da dire\u00e7\u00e3o final. Em anteriores perturba\u00e7\u00f5es no abastecimento energ\u00e9tico, como as crises de transporte mar\u00edtimo no Mar Vermelho, o \u00edndice de volatilidade do crude da Cboe (OVX) subiu frequentemente mais de 25%, um padr\u00e3o que esperamos poder repetir-se se o bloqueio \u00e0 Ar\u00e1bia Saudita se mantiver.<\/p>\n
Com a ferramenta CME FedWatch a apontar para 63% de probabilidade de uma subida de taxas em setembro, os traders de rendimento fixo devem preparar-se para uma Reserva Federal potencialmente mais \u201chawkish\u201d. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre futuros da Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ou a venda de futuros de Treasuries para beneficiar de yields em subida. A manuten\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo dever\u00e1 manter a infla\u00e7\u00e3o persistente, obrigando a Fed a manter os custos de financiamento mais altos por mais tempo.<\/p>\n
\u00c0 medida que atravessamos esta semana o per\u00edodo de blackout da Fed, dados como o PMI de julho, na sexta-feira, ir\u00e3o influenciar fortemente a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de curto prazo nos mercados. Aconselhamos a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o VIX para proteger carteiras mais amplas de a\u00e7\u00f5es contra corre\u00e7\u00f5es abruptas desencadeadas por manchetes. Manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o reduzidos e utilizar stops apertados em todos os spreads de op\u00e7\u00f5es ajudar\u00e1 a proteger o capital durante este per\u00edodo altamente imprevis\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n