O EUR\/USD recuou na segunda-feira para cerca de 1,1408, afastando-se do pico intradi\u00e1rio de 1,1449, \u00e0 medida que a negocia\u00e7\u00e3o oscilou entre \u201crisk-on\u201d e \u201crisk-off\u201d. Sem divulga\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas de relevo, os desenvolvimentos no M\u00e9dio Oriente orientaram os fluxos. O euro tinha ganho for\u00e7a mais cedo depois de o d\u00f3lar norte-americano ter enfraquecido na sequ\u00eancia de uma not\u00edcia da Reuters indicando que os mediadores tinham proposto uma pausa de 10 dias nos ataques para ajudar a reanimar o acordo provis\u00f3rio EUA\u2013Ir\u00e3o, enquanto respons\u00e1veis de ambos os lados sinalizavam que a via diplom\u00e1tica continuava poss\u00edvel; o movimento inverteu-se depois de a Reuters avan\u00e7ar que os Houthis do I\u00e9men, alinhados com o Ir\u00e3o, tinham anunciado um bloqueio naval imediato contra a Ar\u00e1bia Saudita, levando a um regresso ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n
O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) manteve-se perto de 101,00, recuperando de um m\u00ednimo de 100,65. O petr\u00f3leo subiu para o n\u00edvel mais alto em mais de um m\u00eas desde que os confrontos entre os EUA e o Ir\u00e3o recome\u00e7aram no in\u00edcio de julho, mantendo em foco os riscos de infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia, depois de as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os terem abrandado tanto na Zona Euro como nos EUA em junho. Os mercados esperam que o Banco Central Europeu (BCE) mantenha a taxa da facilidade permanente de dep\u00f3sito em 2,25% na quinta-feira, continuando, ainda assim, a incorporar totalmente uma subida at\u00e9 setembro; nos EUA, a ferramenta CME FedWatch aponta para uma probabilidade de cerca de 63% de subida de taxas pela Reserva Federal (Fed) em setembro.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade mais elevada, recorrendo a estrat\u00e9gias de \u201clong straddle\u201d no EUR\/USD. Com o par a oscilar rapidamente entre 1,1400 e 1,1450 ao sabor das manchetes do M\u00e9dio Oriente, a compra simult\u00e2nea de op\u00e7\u00f5es call e put permite capturar ganhos com ruturas acentuadas em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Esta abordagem \u00e9 apoiada pelo \u00edndice de volatilidade impl\u00edcita cambial da Zona Euro, que subiu mais de 12% nos \u00faltimos dias.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m analisar op\u00e7\u00f5es sobre taxas de juro para tirar partido do alargamento da diverg\u00eancia de pol\u00edtica entre a Reserva Federal e o Banco Central Europeu. Atualmente, a CME FedWatch indica uma probabilidade de 63% para uma subida de taxas nos EUA em setembro, enquanto se antecipa que o BCE mantenha a taxa de dep\u00f3sito em 2,25% esta semana antes de subir mais tarde. Historicamente, quando as probabilidades de subida se situam perto de 60%, os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es tendem a subavaliar o movimento efetivo do mercado quando o banco central finalmente atua.<\/p>\n\n
Adicionalmente, aconselhamos a cobertura contra um reacender da infla\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s de posi\u00e7\u00f5es longas em op\u00e7\u00f5es call sobre futuros de Brent. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo voltaram a aproximar-se de 85 d\u00f3lares por barril devido ao bloqueio naval contra a Ar\u00e1bia Saudita, amea\u00e7ando reverter o abrandamento da infla\u00e7\u00e3o observado em junho. Dado que a infla\u00e7\u00e3o na Zona Euro continua sens\u00edvel, choques de pre\u00e7os impulsionados pela energia poder\u00e3o rapidamente obrigar o BCE a adotar uma postura ainda mais restritiva do que a atualmente incorporada.<\/p>\n\n
Por fim, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de futuros sobre o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) para proteger carteiras mais amplas contra mudan\u00e7as repentinas no sentimento global de risco. O DXY est\u00e1 atualmente a testar a zona de 101,00 e poder\u00e1 facilmente romper em alta se as manchetes geopol\u00edticas se agravarem. Historicamente, uma subida sustentada acima desta resist\u00eancia tem conduzido a uma queda r\u00e1pida de 1,5% no EUR\/USD, tornando atrativas, em termos defensivos, puts baratas de queda sobre o euro.<\/p>\n\n\n\n