A TD Securities afirmou que uma leitura mais fraca do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (IPC) do Canad\u00e1 fez o USD\/CAD subir, com a diverg\u00eancia de taxas a continuar a orientar o par. O banco referiu a realiza\u00e7\u00e3o de mais-valias numa estrat\u00e9gia longa de put spread sobre o USD\/CAD na passada sexta-feira, ao mesmo tempo que apontou a for\u00e7a generalizada do d\u00f3lar norte-americano como um fator que pode limitar movimentos sustentados de queda.<\/p>\n
Os estrategas esperam que o par permane\u00e7a num intervalo mais elevado, argumentando que a fraqueza do USD\/CAD abaixo de 1,40 poder\u00e1 ser limitada, uma vez que o limiar para uma subida de taxas pela Reserva Federal \u00e9 mais baixo do que para o Banco do Canad\u00e1. Acrescentaram que pre\u00e7os do petr\u00f3leo mais altos, na sequ\u00eancia de mais um choque global de oferta, podem apoiar o d\u00f3lar canadiano nos cruzamentos, mas n\u00e3o face ao d\u00f3lar norte-americano. A proje\u00e7\u00e3o da TD mant\u00e9m o USD\/CAD em torno de 1,39 ao longo do 2.\u00ba semestre de 2026.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a concentrarem-se em estrat\u00e9gias otimistas (bullish) para o USD\/CAD, como a compra de call spreads ou a venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) abaixo de 1,38. Com a infla\u00e7\u00e3o no Canad\u00e1 a arrefecer recentemente para 2,1% enquanto o \u00edndice de pre\u00e7os no consumidor nos EUA se mant\u00e9m teimosamente nos 2,9%, a diverg\u00eancia de taxas de juro est\u00e1 a aumentar. Este diferencial d\u00e1 ao Banco do Canad\u00e1 mais margem para aliviar a pol\u00edtica monet\u00e1ria em compara\u00e7\u00e3o com a Reserva Federal, o que dever\u00e1 manter o d\u00f3lar norte-americano estruturalmente mais forte.<\/p>\n
Apesar de choques globais na oferta de petr\u00f3leo terem empurrado o Brent novamente para perto de 82 d\u00f3lares por barril, este impulso energ\u00e9tico n\u00e3o ajudar\u00e1 o d\u00f3lar canadiano a superar a for\u00e7a do d\u00f3lar norte-americano. Em vez disso, sugerimos que os traders usem posi\u00e7\u00f5es longas em CAD em pares cruzados, como vender EUR\/CAD ou GBP\/CAD. Isto permite beneficiar de pre\u00e7os do petr\u00f3leo mais elevados sem enfrentar a vantagem dominante das taxas de juro dos EUA.<\/p>\n
Olhando para as tend\u00eancias hist\u00f3ricas, quando o diferencial de rendibilidades das obriga\u00e7\u00f5es a 2 anos EUA-Canad\u00e1 se alarga para l\u00e1 de 70 pontos base, o USD\/CAD tende a resistir fortemente a cair abaixo do n\u00edvel de 1,40. Nas pr\u00f3ximas semanas, esperamos que o par oscile em torno de 1,39, tornando as estrat\u00e9gias de volatilidade de curto prazo particularmente atrativas. Montar estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es em intervalo estreito, como iron condors, permitir\u00e1 aos traders tirar partido desta consolida\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n