A TD Securities afirmou que o posicionamento em ouro mudou, uma vez que os pre\u00e7os mais elevados do petr\u00f3leo, ligados ao conflito EUA-Ir\u00e3o, amea\u00e7am voltar a pressionar a infla\u00e7\u00e3o em alta. Os mercados passaram a incorporar uma subida de juros da Reserva Federal no final de 2026, e a casa espera que custos de \u201ccarry\u201d mais elevados, custos de oportunidade associados \u00e0s yields e um d\u00f3lar norte-americano mais firme limitem a valoriza\u00e7\u00e3o do metal.<\/p>\n\n
O banco v\u00ea o ouro a negociar perto de um suporte em 3.900 d\u00f3lares\/on\u00e7a, \u00e0 medida que o comprimento especulativo continua a deteriorar-se. Os gestores de dinheiro tamb\u00e9m reduziram a exposi\u00e7\u00e3o comprada em prata, com uma procura industrial e de investimento mais fraca a dever pesar sobre os pre\u00e7os, deixando, por agora, a exposi\u00e7\u00e3o l\u00edquida em ambos os metais numa trajet\u00f3ria de enfraquecimento.<\/p>\n\n
Estamos a observar uma mudan\u00e7a significativa no panorama macro global, na medida em que o conflito em curso entre os EUA e o Ir\u00e3o fez disparar o Brent acima de 110 d\u00f3lares por barril, amea\u00e7ando reverter os progressos recentes no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Este pico de infla\u00e7\u00e3o impulsionado pela energia levou os mercados a atribuir uma probabilidade de 65% a uma subida de juros da Reserva Federal at\u00e9 dezembro de 2026. Assim, recomendamos que os traders de derivados reduzam rapidamente a sua exposi\u00e7\u00e3o otimista a metais preciosos.<\/p>\n\n
O ouro est\u00e1 atualmente a agarrar-se a um suporte-chave nos 3.900 d\u00f3lares\/on\u00e7a, e aconselhamos a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo para lucrar com uma esperada quebra abaixo deste n\u00edvel. A combina\u00e7\u00e3o de um \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano em alta \u2014 que recentemente atingiu um novo m\u00e1ximo de 106,8 \u2014 e de yields do Tesouro em forte subida torna a deten\u00e7\u00e3o de ouro cada vez mais onerosa. Esperamos que os gestores especulativos continuem a liquidar as suas posi\u00e7\u00f5es longas nas pr\u00f3ximas semanas, pressionando os pre\u00e7os em baixa.<\/p>\n\n
A prata est\u00e1 numa posi\u00e7\u00e3o ainda mais fr\u00e1gil, uma vez que dados recentes da ind\u00fastria transformadora revelam uma queda de 3% na procura industrial global, levando os gestores de fundos a cortar os seus contratos l\u00edquidos longos. Os traders de derivados dever\u00e3o visar a prata com \u201cbear put spreads\u201d ou posi\u00e7\u00f5es curtas diretas em futuros, para explorar esta falta de suporte. Antecipamos que a queda da prata ultrapasse a do ouro, oferecendo uma excelente oportunidade para estrat\u00e9gias de \u201cpairs trading\u201d com vi\u00e9s short.<\/p>\n\n
Para proteger contra esta mudan\u00e7a nas perspetivas para as taxas de juro, sugerimos vender futuros de taxas de juro de curto prazo, alinhando-se com a reprecifica\u00e7\u00e3o mais \u201chawkish\u201d da Fed. A yield do Treasury a 2 anos dos EUA j\u00e1 subiu para 4,85% em resposta ao pr\u00e9mio geopol\u00edtico no petr\u00f3leo. Posicionar-se para um d\u00f3lar mais forte e yields mais elevadas ajudar\u00e1 a proteger as carteiras \u00e0 medida que o mercado se ajusta a um ambiente prolongado de \u201ccarry\u201d elevado.<\/p>\n\n\n\n