O \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (IPC) do Canad\u00e1 abrandou para 2,8% em termos hom\u00f3logos em junho, \u00e0 medida que os pre\u00e7os da energia devolveram parte da subida anterior. As press\u00f5es de pre\u00e7os mais abrangentes tamb\u00e9m aliviaram: o IPC excluindo alimentos e energia manteve-se abaixo do objetivo e as medidas preferidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente do Banco do Canad\u00e1, o CPI-trim e o CPI-median, desceram ambas para valores inferiores a 2%. As m\u00e9tricas de amplitude da infla\u00e7\u00e3o permaneceram contidas, sugerindo que anteriores aumentos dos custos dos fatores de produ\u00e7\u00e3o n\u00e3o se disseminaram de forma generalizada pelo cabaz do IPC.<\/p>\n
Os dados est\u00e3o em linha com a avalia\u00e7\u00e3o do Banco do Canad\u00e1 de que a infla\u00e7\u00e3o subjacente est\u00e1 pr\u00f3xima do objetivo, mesmo com o IPC global a continuar sens\u00edvel a desenvolvimentos internacionais. Com esta leitura, o RBC espera que o BdC mantenha a taxa overnight inalterada at\u00e9 ao final de 2026. Este conte\u00fado foi produzido com recurso a uma ferramenta de Intelig\u00eancia Artificial e revisto por um editor.<\/p>\n
Consideramos que o abrandamento da infla\u00e7\u00e3o no Canad\u00e1 para 2,8% em junho sinaliza um per\u00edodo de acalmia para o Banco do Canad\u00e1. Com medidas subjacentes como o CPI-trim e o CPI-median a descerem abaixo do objetivo de 2%, \u00e9 muito prov\u00e1vel que o banco central mantenha as taxas est\u00e1veis durante o resto de 2026. Os traders de derivados dever\u00e3o reagir procurando menor volatilidade, nomeadamente vendendo op\u00e7\u00f5es USD\/CAD de curto prazo para encaixar pr\u00e9mio.<\/p>\n
Esta pausa esperada significa que os futuros do Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA) enfrentam gatilhos limitados tanto em alta como em baixa. Dados recentes mostram que a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es CAD a tr\u00eas meses j\u00e1 deslizou para m\u00ednimos de v\u00e1rios meses, em torno de 5,5%. Recomendamos negociar spreads de calend\u00e1rio nestes contratos de taxas de juro para capitalizar a perspetiva de mercado relativamente plana.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o spread de rendibilidade atual entre as obriga\u00e7\u00f5es do Tesouro dos EUA e do Canad\u00e1 a 2 anos mant\u00e9m-se est\u00e1vel em cerca de 65 pontos-base. Como a trajet\u00f3ria da Reserva Federal permanece menos certa do que a do Banco do Canad\u00e1, aconselhamos o uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre o CAD para cobertura contra qualquer fortalecimento s\u00fabito do d\u00f3lar norte-americano. Esta abordagem permite gerir o risco de forma eficaz enquanto o mercado canadiano permanece neste padr\u00e3o de espera tranquilo.<\/p>\n\n\n\n