O Ir\u00e3o tem continuado a sinalizar uma resposta militar ap\u00f3s nove dias de ataques, ao mesmo tempo que indica que os esfor\u00e7os de media\u00e7\u00e3o permanecem ativos. O porta-voz do Minist\u00e9rio dos Neg\u00f3cios Estrangeiros, Esmaeil Baghaei, afirmou que Teer\u00e3o recebeu propostas de intermedi\u00e1rios com o objetivo de evitar um conflito mais alargado e rejeitou o enquadramento de que o Ir\u00e3o teria de escolher entre negocia\u00e7\u00f5es e guerra.<\/p>\n
Baghaei acrescentou que as conversa\u00e7\u00f5es destinadas a travar as a\u00e7\u00f5es dos EUA continuariam, mesmo com a resposta das for\u00e7as armadas iranianas. Esta combina\u00e7\u00e3o de postura militar e manuten\u00e7\u00e3o de um canal diplom\u00e1tico tem mantido a situa\u00e7\u00e3o descrita como controlada, mas inst\u00e1vel, sustentando os pre\u00e7os do petr\u00f3leo ap\u00f3s os recentes ataques, embora oferecendo apenas suporte limitado ao sentimento de risco mais amplo.<\/p>\n
Estamos a ver os pre\u00e7os do Brent manterem-se firmes em torno dos 80 d\u00f3lares, \u00e0 medida que prossegue o delicado equil\u00edbrio entre a diplomacia no M\u00e9dio Oriente e a postura militar. Este ambiente controlado, mas inst\u00e1vel, significa que os pr\u00e9mios de risco geopol\u00edtico vieram para ficar nas pr\u00f3ximas semanas. Consideramos que os traders de derivados devem evitar complac\u00eancia direcional, uma vez que manchetes s\u00fabitas podem facilmente desencadear movimentos intradi\u00e1rios de 5%.<\/p>\n
Tendo em conta que o \u00edndice de volatilidade do crude (OVX) se mant\u00e9m elevado, perto de 30%, recomendamos apostar em estrat\u00e9gias de venda de op\u00e7\u00f5es para capturar pr\u00e9mios elevados. Em particular, favorecemos o uso de strangles largos ou iron condors para tirar partido deste mercado lateral, mas altamente sens\u00edvel. Esta abordagem permite beneficiar do efeito da passagem do tempo (time decay), mantendo uma margem de seguran\u00e7a face a mudan\u00e7as diplom\u00e1ticas s\u00fabitas.<\/p>\n
Para proteger contra um colapso total das conversa\u00e7\u00f5es de paz na regi\u00e3o, sugerimos manter op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro como uma ap\u00f3lice de seguro barata. Dados hist\u00f3ricos mostram que grandes perturba\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas nos \u00faltimos dois anos levaram a que os pre\u00e7os do crude disparassem mais de 15% em menos de uma semana. A utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads ajudar\u00e1 a limitar os custos iniciais, mantendo simultaneamente exposi\u00e7\u00e3o a potenciais rupturas em alta.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto os n\u00edveis de invent\u00e1rios globais, que recentemente diminu\u00edram, em m\u00e9dia, 1,2 milh\u00f5es de barris por dia. Esta restri\u00e7\u00e3o do mercado f\u00edsico dar\u00e1 um forte suporte ao Brent em torno dos 75 d\u00f3lares, mesmo que os esfor\u00e7os diplom\u00e1ticos consigam desanuviar o conflito. Devemos usar estes n\u00edveis de suporte para orientar a sele\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de exerc\u00edcio (strikes) das op\u00e7\u00f5es de venda (puts) nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n