O USD\/CHF prolongou a sua corre\u00e7\u00e3o por uma segunda sess\u00e3o, depois de n\u00e3o conseguir manter-se perto de 0,8100, recuando para a zona de 0,8060 no in\u00edcio da negocia\u00e7\u00e3o europeia e a cair quase 0,15% no dia, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano abrandou. Um tom de risco mais est\u00e1vel, refletido em a\u00e7\u00f5es europeias mais firmes, reduziu a procura pelo ref\u00fagio do \u201cgreenback\u201d enquanto moeda de reserva, e o calend\u00e1rio dos EUA de segunda-feira n\u00e3o trouxe dados relevantes que invertessem o movimento.<\/p>\n
A geopol\u00edtica manteve-se como o principal fator de oscila\u00e7\u00e3o. Os EUA realizaram uma nona noite consecutiva de ataques contra o Ir\u00e3o, enquanto o Ir\u00e3o lan\u00e7ou m\u00edsseis bal\u00edsticos e drones de ataque unidirecionais contra aliados dos EUA, mantendo os mercados em alerta para o risco de escalada. As preocupa\u00e7\u00f5es com perturba\u00e7\u00f5es no Estreito de Ormuz sustentaram a subida do crude, alimentando receios inflacionistas e refor\u00e7ando expectativas de uma Reserva Federal mais \u201chawkish\u201d, o que poder\u00e1 limitar nova fraqueza do USD e manter o USD\/CHF sens\u00edvel a manchetes e a coment\u00e1rios do FOMC.<\/p>\n
Com o par USD\/CHF a oscilar perto do n\u00edvel cr\u00edtico de 0,8060, aconselhamos os traders de derivados a monitorizar de perto a zona psicol\u00f3gica de suporte dos 0,8000. Dado que este n\u00edvel se encontra pr\u00f3ximo de m\u00ednimos de v\u00e1rios anos, devemos preparar-nos para recupera\u00e7\u00f5es bruscas, impulsionadas pela volatilidade. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/CHF de curto prazo pode oferecer uma forma de baixo risco de captar uma potencial recupera\u00e7\u00e3o, caso este suporte-chave se mantenha.<\/p>\n
A escalada do conflito no M\u00e9dio Oriente e o fecho do Estreito de Ormuz \u2014 por onde passa cerca de 20% do consumo di\u00e1rio mundial de petr\u00f3leo \u2014 representam um risco significativo em alta para os pre\u00e7os da energia. Historicamente, choques semelhantes de oferta fizeram o Brent disparar para acima de 100 d\u00f3lares por barril. Recomendamos a cobertura deste risco atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es de compra sobre futuros de crude, de modo a proteger as carteiras de vendas em a\u00e7\u00f5es induzidas pela infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A subida dos custos da energia j\u00e1 est\u00e1 a levar os mercados a reavaliar a pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal, reanimando apostas em subidas de taxas de juro. Para capitalizar este movimento, devemos considerar posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros de taxas de juro ou a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre Treasuries dos EUA, numa altura em que as yields enfrentam press\u00e3o ascendente. Esta viragem mais \u201chawkish\u201d dever\u00e1 limitar novas perdas do \u201cgreenback\u201d, tornando os recuos atuais do USD uma oportunidade estrat\u00e9gica de compra.<\/p>\n
Embora o franco su\u00ed\u00e7o beneficie atualmente de procura de ref\u00fagio, a sua forte depend\u00eancia da debilitada economia da Zona Euro torna-o vulner\u00e1vel. Historicamente, o franco su\u00ed\u00e7o apresenta uma correla\u00e7\u00e3o superior a 90% com o euro, que \u00e9 altamente sens\u00edvel a crises energ\u00e9ticas regionais. Consideramos que a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads em USD\/CHF \u00e9 a forma mais eficaz de negociar esta diverg\u00eancia nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n