O euro manteve um ressalto inicial perto de 1,1450 face ao d\u00f3lar norte-americano na sess\u00e3o europeia de segunda-feira, \u00e0 medida que o \u201cgreenback\u201d perdia for\u00e7a, apesar de os mercados, de um modo geral, esperarem que a Reserva Federal mantenha as taxas inalteradas na reuni\u00e3o de julho. O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) recuava 0,1% para cerca de 100,65 no momento da publica\u00e7\u00e3o. A precifica\u00e7\u00e3o do CME FedWatch indicava uma probabilidade de 85,6% de n\u00e3o haver altera\u00e7\u00e3o em julho, acima de 65,8% na semana passada, depois de os dados do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (IPC) dos EUA de junho terem ficado abaixo do esperado.<\/p>\n
Apesar do tom mais firme do EUR\/USD, a moeda \u00fanica ficou atr\u00e1s dos pares num contexto de agravamento das tens\u00f5es geopol\u00edticas, ap\u00f3s o Comando Central dos EUA (CENTCOM) ter dito que tinha conclu\u00eddo uma nona noite consecutiva de ataques contra o Ir\u00e3o, descrevendo a a\u00e7\u00e3o como retalia\u00e7\u00e3o pela morte de pelo menos tr\u00eas militares norte-americanos. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para a decis\u00e3o do Banco Central Europeu (BCE) na quinta-feira, em que se espera a manuten\u00e7\u00e3o das taxas ap\u00f3s uma subida de 25 pontos base em junho, com foco no comunicado de pol\u00edtica e nas declara\u00e7\u00f5es de Christine Lagarde. A taxa da facilidade permanente de dep\u00f3sito do BCE \u00e9 definida em oito reuni\u00f5es agendadas por ano; a pr\u00f3xima divulga\u00e7\u00e3o \u00e9 na qui., 23 jul. 2026 \u00e0s 12:15, com consenso em 2,25% e leitura anterior de 2,25%.<\/p>\n
Com a reuni\u00e3o do Banco Central Europeu a 23 de julho, esperamos que a volatilidade do EUR\/USD aumente face ao atual intervalo calmo em torno de 1,1450. Historicamente, a volatilidade impl\u00edcita a uma semana do euro tende a subir 1,5% a 2% nos dias que antecedem decis\u00f5es relevantes de pol\u00edtica do BCE. Recomendamos que os traders de derivados considerem a compra de straddles de curto prazo para capitalizar este movimento de pre\u00e7o iminente antes de a presidente Christine Lagarde discursar.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, n\u00e3o devemos ignorar o aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente, sobretudo ap\u00f3s os recentes ataques militares dos EUA no Ir\u00e3o. Em momentos de escalada s\u00fabita, o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) historicamente funciona como ativo de ref\u00fagio, recuperando muitas vezes de forma acentuada a partir de n\u00edveis de suporte como o patamar atual de 100,65. Os traders devem cobrir as suas posi\u00e7\u00f5es longas em euro atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put EUR\/USD fora do dinheiro, para se protegerem contra uma invers\u00e3o s\u00fabita do mercado para um cen\u00e1rio de \u201crisk-off\u201d.<\/p>\n
Entretanto, a ferramenta CME FedWatch aponta para uma elevada probabilidade de 85,6% de a Reserva Federal manter as taxas de juro inalteradas ainda este m\u00eas. Podemos tirar partido deste ambiente de elevada certeza vendendo pr\u00e9mio em op\u00e7\u00f5es de Treasuries de curto prazo ou em pares cambiais mais ligados ao USD. Esta estrat\u00e9gia permite-nos captar um rendimento est\u00e1vel de \u201ctime decay\u201d, desde que os dados de infla\u00e7\u00e3o nos EUA mantenham a Fed na atual trajet\u00f3ria de pausa.<\/p>\n\n\n\n