O EUR\/CAD manteve-se em territ\u00f3rio negativo, mas reduziu as perdas, a negociar perto de 1,6030 no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia de segunda-feira, \u00e0 medida que o euro enfraqueceu ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o do mais recente \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) da Alemanha. O PPI alem\u00e3o subiu 1,8% em termos hom\u00f3logos em junho, prolongando uma sequ\u00eancia de tr\u00eas meses de infla\u00e7\u00e3o no produtor, embora tenha abrandado face aos 2,2% de maio, o ritmo anual mais r\u00e1pido desde maio de 2023. Em termos mensais, os pre\u00e7os ca\u00edram 0,3%, invertendo a subida de 0,3% em maio e assinalando a primeira queda mensal desde fevereiro, ficando ainda ligeiramente abaixo do consenso de mercado, que apontava para uma descida de 0,2%.<\/p>\n
O d\u00f3lar canadiano encontrou suporte com a subida do petr\u00f3leo, penalizando o cruzamento, dada a posi\u00e7\u00e3o do Canad\u00e1 como grande exportador de crude. O petr\u00f3leo j\u00e1 subiu perto de 20% em julho, \u00e0 medida que as tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o se agravaram, depois de um acordo de paz interino ter colapsado, os EUA terem retomado um bloqueio a portos iranianos e Teer\u00e3o ter intensificado ataques a navios nas proximidades do Estreito de Ormuz. Os EUA realizaram uma nona noite consecutiva de ataques a alvos iranianos, enquanto respons\u00e1veis iranianos afirmaram que o cessar-fogo foi, na pr\u00e1tica, abandonado, aumentando os receios de uma poss\u00edvel perturba\u00e7\u00e3o dos fluxos de petr\u00f3leo do M\u00e9dio Oriente.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para a continua\u00e7\u00e3o da press\u00e3o descendente sobre o cruzamento EUR\/CAD nas pr\u00f3ximas semanas. A recente descida do PPI alem\u00e3o para 1,8% em termos hom\u00f3logos, face ao pico de 2,2% em maio, sugere que a infla\u00e7\u00e3o no produtor na Zona Euro est\u00e1 a arrefecer mais depressa do que o esperado. Esta inflex\u00e3o em baixa, evidenciada por uma queda mensal de 0,3%, reduz o incentivo do Banco Central Europeu para manter taxas de juro agressivas, o que fragiliza o euro.<\/p>\n
Em paralelo, esperamos que o d\u00f3lar canadiano se mantenha bastante resiliente devido ao forte disparo dos pre\u00e7os do crude. Com o Canad\u00e1 a exportar mais de 4 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia, a moeda est\u00e1 a beneficiar diretamente de um pr\u00e9mio de risco geopol\u00edtico significativo. A escalada geopol\u00edtica j\u00e1 fez subir as refer\u00eancias globais do petr\u00f3leo em quase 20% s\u00f3 neste m\u00eas, \u00e0 medida que o conflito no M\u00e9dio Oriente se intensifica.<\/p>\n
Tendo em conta a escalada das hostilidades entre os EUA e o Ir\u00e3o nas imedia\u00e7\u00f5es do Estreito de Ormuz \u2014 um ponto de estrangulamento por onde transita mais de 20% do petr\u00f3leo mundial \u2014 os mercados de energia enfrentam volatilidade extrema. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call longas sobre Brent ou crude WTI para captar potencial adicional de subida, \u00e0 medida que as linhas de abastecimento ficam sob amea\u00e7a. Em alternativa, os traders podem recorrer a estrat\u00e9gias de volatilidade, como straddles longos, para beneficiar de movimentos abruptos e pronunciados nos pre\u00e7os do setor energ\u00e9tico.<\/p>\n
Para o pr\u00f3prio cruzamento EUR\/CAD, sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro (out-of-the-money) com vencimento no final de agosto. Esta estrat\u00e9gia permite capitalizar a diverg\u00eancia crescente entre um euro a enfraquecer e um d\u00f3lar canadiano suportado por commodities, limitando de forma estrita o risco ao pr\u00e9mio pago. Deveremos apontar para n\u00edveis de suporte pr\u00f3ximos de 1,5800 caso os pre\u00e7os do petr\u00f3leo mantenham a sua trajet\u00f3ria r\u00e1pida de subida.<\/p>\n\n\n\n