O USD\/CHF negociava em torno de 0,8070 na \u00c1sia na segunda-feira, prolongando um segundo dia de ganhos, mesmo com o franco a encontrar suporte antes da divulga\u00e7\u00e3o do saldo da balan\u00e7a comercial da Su\u00ed\u00e7a referente a junho. O Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (BNS) afirmou que a sua perspetiva de infla\u00e7\u00e3o no m\u00e9dio prazo permanece, em termos gerais, inalterada, mas as atas apontaram para maior prud\u00eancia, numa altura em que as tens\u00f5es geopol\u00edticas elevam os riscos de infla\u00e7\u00e3o no curto prazo. O BNS reiterou ainda que est\u00e1 pronto para intervir nos mercados cambiais para evitar uma aprecia\u00e7\u00e3o excessiva da moeda e salvaguardar a estabilidade de pre\u00e7os.<\/p>\n
O tom do par foi moldado por um d\u00f3lar norte-americano mais fraco, apesar do agravamento das hostilidades entre os EUA e o Ir\u00e3o, depois de Washington ter realizado uma nona noite consecutiva de ataques e de respons\u00e1veis iranianos terem afirmado que qualquer cessar-fogo tinha, na pr\u00e1tica, colapsado, aumentando o risco de perturba\u00e7\u00f5es em vias naveg\u00e1veis regionais cr\u00edticas. Os mercados esperam que a Reserva Federal mantenha as taxas inalteradas na sua pr\u00f3xima reuni\u00e3o; no entanto, a precifica\u00e7\u00e3o do CME FedWatch indica uma probabilidade de 61,4% de subida de taxas em setembro. Em separado, as m\u00e9tricas de comunica\u00e7\u00e3o da Fed fortaleceram: a pontua\u00e7\u00e3o do FXS Speechtracker para Hammack foi de 7,2\/10 face a uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 6,6\/10, enquanto o FXS Fed Sentiment Index subiu 2,06 pontos, para 128,64.<\/p>\n
Estamos a acompanhar de perto o Franco Su\u00ed\u00e7o \u00e0 medida que se fortalece face ao D\u00f3lar norte-americano, a negociar perto do n\u00edvel-chave de 0,8070 antes dos pr\u00f3ximos dados da balan\u00e7a comercial da Su\u00ed\u00e7a. Tendo em conta o atrito geopol\u00edtico no M\u00e9dio Oriente e a amea\u00e7a de disrup\u00e7\u00f5es em corredores energ\u00e9ticos, esperamos que a procura por ativos-ref\u00fagio mantenha o franco altamente vol\u00e1til. Os traders de derivados devem preparar-se para mudan\u00e7as s\u00fabitas, sobretudo com o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o pronto a intervir se a moeda apreciar demasiado rapidamente.<\/p>\n
Para lidar com este contexto, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de straddles com op\u00e7\u00f5es ou estrat\u00e9gias de volatilidade de curto prazo no USD\/CHF, para capturar movimentos bruscos sem apostar numa dire\u00e7\u00e3o espec\u00edfica. Dados hist\u00f3ricos mostram que os excedentes comerciais su\u00ed\u00e7os frequentemente surpreendem em alta, com o excedente a apresentar recentemente uma m\u00e9dia mensal acima de 4 mil milh\u00f5es de CHF, o que muitas vezes desencadeia compras imediatas de francos. Os traders devem tamb\u00e9m manter um olho nos indicadores econ\u00f3micos da Zona Euro, uma vez que a correla\u00e7\u00e3o entre o euro e o franco su\u00ed\u00e7o historicamente se situa acima de 90%.<\/p>\n
Do outro lado do par, o D\u00f3lar norte-americano encontra suporte subjacente num discurso cada vez mais hawkish por parte da Reserva Federal. Embora se espere que a Fed mantenha as taxas inalteradas na sua pr\u00f3xima reuni\u00e3o, os mercados de futuros est\u00e3o a incorporar uma probabilidade de 61,4% de uma subida de taxas em setembro. Recomendamos que os traders de derivados considerem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o d\u00f3lar para se protegerem contra esta viragem mais restritiva, particularmente se os pr\u00f3ximos indicadores de infla\u00e7\u00e3o dos EUA continuarem a superar as expectativas.<\/p>\n\n\n\n