USD\/CAD recuou para cerca de 1,4005 na sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, \u00e0 medida que a subida do crude sustentou o d\u00f3lar canadiano, sens\u00edvel \u00e0s mat\u00e9rias-primas, com os mercados a aguardarem a divulga\u00e7\u00e3o do IPC do Canad\u00e1 mais tarde no dia. O perfil do Canad\u00e1 enquanto exportador de petr\u00f3leo tende a transmitir os movimentos da energia para a moeda, enquanto o enquadramento de pol\u00edtica do Banco do Canad\u00e1 visa a infla\u00e7\u00e3o num intervalo de 1%\u20133% atrav\u00e9s de ajustamentos das taxas de juro e, quando necess\u00e1rio, de flexibiliza\u00e7\u00e3o ou aperto quantitativo. As oscila\u00e7\u00f5es do pre\u00e7o do petr\u00f3leo podem tamb\u00e9m repercutir-se na balan\u00e7a comercial, influenciando a procura por CAD.<\/p>\n
O risco geopol\u00edtico no M\u00e9dio Oriente manteve as preocupa\u00e7\u00f5es com a oferta de energia em evid\u00eancia, ap\u00f3s relatos de ataques dos EUA ao Ir\u00e3o e avisos iranianos sobre a navega\u00e7\u00e3o no Estreito de Ormuz, a par de novos ataques com m\u00edsseis e drones reportados no Bahrein e em pa\u00edses vizinhos. Nos mercados de taxas norte-americanos, as expectativas de um movimento em julho moderaram com sinais de infla\u00e7\u00e3o mais suaves: a probabilidade impl\u00edcita de uma subida de taxas pela Reserva Federal caiu para 14%, face a 25% h\u00e1 uma semana, segundo o CME FedWatch, embora decisores tenham indicado que precisam de \u201cv\u00e1rios meses\u201d de arrefecimento antes de afastarem novos aumentos.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados acompanhem de perto o par USD\/CAD, numa altura em que testa o n\u00edvel psicol\u00f3gico cr\u00edtico de suporte em 1,4000. Com os futuros do Brent a dispararem em dire\u00e7\u00e3o aos 85 d\u00f3lares por barril devido \u00e0 escalada das tens\u00f5es militares no M\u00e9dio Oriente, o d\u00f3lar canadiano, associado \u00e0s mat\u00e9rias-primas, est\u00e1 a ganhar forte momentum. Este risco geopol\u00edtico amea\u00e7a diretamente o Estreito de Ormuz, uma via mar\u00edtima vital por onde transita cerca de 20% do consumo di\u00e1rio mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos.<\/p>\n
\u00c0 medida que ataques retaliat\u00f3rios e a\u00e7\u00f5es com drones perturbam o M\u00e9dio Oriente, esperamos que os receios quanto \u00e0 oferta mantenham os pre\u00e7os do crude elevados nas pr\u00f3ximas semanas. Dado que o crude \u00e9 a principal exporta\u00e7\u00e3o do Canad\u00e1, qualquer subida sustentada dos pre\u00e7os dever\u00e1 continuar a refor\u00e7ar o d\u00f3lar canadiano face ao \u201cgreenback\u201d. Os traders de derivados dever\u00e3o ponderar posicionamento para nova queda do USD\/CAD, possivelmente atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es put, para tirar partido de uma potencial quebra clara abaixo do limiar de 1,4000.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m preparar-nos para volatilidade imediata ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de hoje do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (IPC) do Canad\u00e1. Historicamente, leituras de infla\u00e7\u00e3o elevadas obrigam o Banco do Canad\u00e1 a manter uma postura mais \u201chawkish\u201d, o que refor\u00e7aria ainda mais o \u201cloonie\u201d. Se o IPC superar a previs\u00e3o de consenso, antecipamos uma acelera\u00e7\u00e3o das entradas de capital em ativos canadianos, empurrando o USD\/CAD ainda mais em baixa.<\/p>\n
Do lado do d\u00f3lar norte-americano, estamos a ver a divisa a perder terreno \u00e0 medida que os participantes de mercado reduzem as expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal. Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade impl\u00edcita de uma subida este m\u00eas caiu para apenas 14%, face a 25% na semana passada. Esta mudan\u00e7a no outlook das taxas favorece a for\u00e7a do CAD, sobretudo numa altura em que indicadores recentes dos EUA mostram sinais de arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a recorrerem a estrat\u00e9gias de volatilidade de curto prazo, como straddles, para captar a inevit\u00e1vel rutura a partir da atual zona de 1,4005. A cobertura contra atualiza\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas s\u00fabitas \u00e9 crucial, j\u00e1 que qualquer desanuviamento inesperado no M\u00e9dio Oriente poderia reverter rapidamente os ganhos do petr\u00f3leo e fazer o USD\/CAD subir de novo. Acompanhar de perto picos di\u00e1rios de volume em derivados de energia ajudar\u00e1 a aferir a robustez desta tend\u00eancia atualmente favor\u00e1vel ao CAD.<\/p>\n\n\n\n