GBP\/USD manteve-se praticamente inalterado perto de 1,3450 no in\u00edcio da sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, numa altura em que os mercados avaliam as tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o, ap\u00f3s not\u00edcias de que um terceiro militar norte-americano foi morto nos \u00faltimos dois dias. No norte do Iraque, um militar dos EUA morreu durante uma detona\u00e7\u00e3o controlada de um drone iraniano abatido, enquanto o Comando Central dos EUA (CENTCOM) afirmou que restos mortais n\u00e3o identificados foram encontrados na Jord\u00e2nia ap\u00f3s um ataque iraniano separado que deixou dois militares norte-americanos mortos e um desaparecido, segundo a Bloomberg. O relat\u00f3rio do emprego no Reino Unido, a ser divulgado na ter\u00e7a-feira, tamb\u00e9m est\u00e1 em foco.<\/p>\n
O conflito alargou-se de alvos militares para pontes, servi\u00e7os p\u00fablicos e instala\u00e7\u00f5es portu\u00e1rias, aumentando as preocupa\u00e7\u00f5es com um confronto prolongado no M\u00e9dio Oriente que poder\u00e1 pressionar moedas sens\u00edveis ao risco, como a Libra face ao D\u00f3lar. Ao mesmo tempo, uma infla\u00e7\u00e3o norte-americana mais suave \u2014 tanto do lado do consumidor como do produtor \u2014 arrefeceu as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva por parte da Reserva Federal: a ferramenta CME FedWatch coloca a probabilidade de uma subida de taxas em julho em 14%, abaixo de 25% na semana passada, e os mercados est\u00e3o a descontar 30 pb de subidas at\u00e9 dezembro. Na pol\u00edtica brit\u00e2nica, Andy Burnham foi eleito l\u00edder do Partido Trabalhista, no poder, na sexta-feira, posicionando-se para se tornar o 59.\u00ba Primeiro-Ministro do pa\u00eds ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Sir Keir Starmer, na sequ\u00eancia de quebras nas sondagens e derrotas nas elei\u00e7\u00f5es locais.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade no par GBP\/USD, que atualmente oscila em torno do n\u00edvel praticamente plano de 1,3450. Tendo em conta a escalada do conflito no M\u00e9dio Oriente, devemos procurar comprar op\u00e7\u00f5es call de USD de curto prazo como cobertura contra movimentos s\u00fabitos de \u201crisk-off\u201d. Dados hist\u00f3ricos mostram que epis\u00f3dios semelhantes de agravamento geopol\u00edtico na regi\u00e3o normalmente impulsionam o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA em 1,5% a 2% ao longo de poucos dias, \u00e0 medida que os fluxos para ativos-ref\u00fagio aceleram.<\/p>\n
Com o intensificar das tens\u00f5es EUA\u2013Ir\u00e3o ap\u00f3s as recentes baixas militares, esperamos que os danos em infraestruturas pesem de forma significativa sobre moedas sens\u00edveis ao risco, como a Libra esterlina. Os traders devem considerar a utiliza\u00e7\u00e3o de \u201cbear put spreads\u201d em GBP\/USD para capturar uma potencial queda, limitando ao mesmo tempo o custo do pr\u00e9mio. Esta estrat\u00e9gia protege as nossas carteiras caso o conflito se alargue ainda mais, algo que historicamente faz disparar o \u00edndice de volatilidade CBOE (VIX) em m\u00e9dia 15% durante choques geopol\u00edticos.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto o relat\u00f3rio do emprego no Reino Unido de ter\u00e7a-feira, sobretudo porque o crescimento m\u00e9dio dos sal\u00e1rios no Reino Unido se tem mantido r\u00edgido (\u201csticky\u201d) perto de 4,5% nos \u00faltimos trimestres. Um relat\u00f3rio do mercado de trabalho acima do esperado poderia desencadear uma breve valoriza\u00e7\u00e3o da GBP, proporcionando um excelente ponto de entrada para vender o par a n\u00edveis mais elevados. Sugerimos a defini\u00e7\u00e3o de ordens de \u201cstop-loss\u201d apertadas em torno de 1,3520 para gerir os riscos antes desta divulga\u00e7\u00e3o macroecon\u00f3mica de elevado impacto.<\/p>\n
A queda da probabilidade de uma subida de taxas pela Reserva Federal este m\u00eas \u2014 para 14%, face a 25% na semana passada, segundo a ferramenta CME FedWatch \u2014 sugere que o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o do USD poder\u00e1 estar limitado no muito curto prazo. Para explorar este comportamento de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo (\u201crange-bound\u201d) antes de surgir a pr\u00f3xima tend\u00eancia relevante, podemos utilizar \u201ciron condors\u201d para beneficiar da degrada\u00e7\u00e3o temporal do pr\u00e9mio das op\u00e7\u00f5es. Isto permite-nos capitalizar a indecis\u00e3o do mercado, numa altura em que os traders apenas incorporam 30 pontos base de subidas totais da Fed at\u00e9 dezembro.<\/p>\n
Por \u00faltimo, \u00e9 necess\u00e1rio incorporar a mudan\u00e7a pol\u00edtica no Reino Unido, com Andy Burnham a assumir o cargo de Primeiro-Ministro ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Keir Starmer. Embora transi\u00e7\u00f5es de lideran\u00e7a frequentemente introduzam incerteza em termos de pol\u00edtica, o comportamento hist\u00f3rico da libra sugere que novos governos no Reino Unido podem estabilizar temporariamente a moeda se apresentarem planos or\u00e7amentais claros. Devemos monitorizar as yields das gilts brit\u00e2nicas para quaisquer sinais de que est\u00e1 a ser incorporado um pr\u00e9mio na Libra durante as suas primeiras semanas no cargo.<\/p>\n\n\n\n