O EUR\/USD iniciou a semana em queda, mas n\u00e3o conseguiu prolongar as perdas, a negociar perto de 1,1430 depois de recuar por uma terceira sess\u00e3o face a um m\u00e1ximo de quase quatro semanas registado na passada quarta-feira. O movimento ocorreu numa altura em que os mercados acompanhavam a crise no M\u00e9dio Oriente: as For\u00e7as Armadas dos EUA reportaram a nona noite consecutiva de ataques contra o Ir\u00e3o, enquanto aliados na regi\u00e3o assinalaram uma nova vaga de ataques no domingo. O pr\u00e9mio de risco resultante sustentou a procura do d\u00f3lar como ativo-ref\u00fagio e penalizou o euro.<\/p>\n
O petr\u00f3leo subiu para o n\u00edvel mais elevado desde 12 de junho, perante receios de uma potencial disrup\u00e7\u00e3o ligada ao Estreito de Ormuz e a uma alegada interdi\u00e7\u00e3o naval dos EUA a portos iranianos, o que agravou as preocupa\u00e7\u00f5es com um novo impulso da infla\u00e7\u00e3o global e com uma Reserva Federal mais \u201chawkish\u201d. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para a reuni\u00e3o do Banco Central Europeu na quinta-feira, realizada no \u00e2mbito do seu calend\u00e1rio anual de oito reuni\u00f5es, com os decisores mandatados para visar 2% de infla\u00e7\u00e3o. Nos mercados cambiais, o euro representou 31% do volume de negocia\u00e7\u00e3o de FX em 2022, com volumes m\u00e9dios di\u00e1rios acima de 2,2 bili\u00f5es de d\u00f3lares, e o EUR\/USD representou cerca de 30% de todas as transa\u00e7\u00f5es; o EUR\/JPY ficou com 4%, o EUR\/GBP com 3% e o EUR\/AUD com 2%.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados avancem com extrema cautela, numa altura em que o EUR\/USD oscila em torno do n\u00edvel de 1,1430, num contexto de escalada das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente. Com os EUA a conduzirem noites consecutivas de ataques militares junto ao Estreito de Ormuz, a procura por ativos-ref\u00fagio est\u00e1 a regressar rapidamente ao d\u00f3lar norte-americano. Dado que esta via mar\u00edtima vital movimenta cerca de 21 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia \u2014 o que representa aproximadamente 20% do consumo global \u2014 qualquer disrup\u00e7\u00e3o prolongada continuar\u00e1 a apoiar o \u201cgreenback\u201d.<\/p>\n
Para os traders de op\u00e7\u00f5es, esperamos um pico da volatilidade impl\u00edcita \u00e0 medida que os pre\u00e7os do crude Brent amea\u00e7am romper n\u00edveis-chave de resist\u00eancia. Historicamente, choques de oferta desta magnitude desencadeiam receios de uma infla\u00e7\u00e3o global persistente, o que poder\u00e1 obrigar a Reserva Federal a manter as taxas de juro mais elevadas durante mais tempo. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de straddles ou strangles de curto prazo para capitalizar esta subida da volatilidade, sem assumir uma aposta direcional r\u00edgida.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m preparar-nos para a pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Banco Central Europeu, esta quinta-feira, que influenciar\u00e1 de forma significativa as perspetivas monet\u00e1rias da Zona Euro. Tendo em conta que o par EUR\/USD representa quase 30% de todas as transa\u00e7\u00f5es globais no mercado cambial, mesmo altera\u00e7\u00f5es menores no tom da pol\u00edtica do BCE poder\u00e3o desencadear liquida\u00e7\u00f5es abruptas ou subidas repentinas. Aconselhamos a cobertura das exposi\u00e7\u00f5es spot existentes com op\u00e7\u00f5es put de prote\u00e7\u00e3o, para salvaguardar contra uma quebra s\u00fabita em baixa caso o BCE adote um tom inesperadamente \u201cdovish\u201d.<\/p>\n\n\n\n