O WTI abriu com um gap de alta e negociou em torno de 83,50 d\u00f3lares por barril nas horas asi\u00e1ticas de segunda-feira, subindo acima de 83,00 d\u00f3lares \u00e0 medida que o confronto entre os EUA e o Ir\u00e3o se intensificou e alimentou preocupa\u00e7\u00f5es com interrup\u00e7\u00f5es nos fluxos de petr\u00f3leo do M\u00e9dio Oriente. O crude j\u00e1 sobe quase 20% em julho, depois de um acordo de paz provis\u00f3rio ter colapsado, de os EUA terem reinstaurado um bloqueio aos portos iranianos e de Teer\u00e3o ter intensificado os ataques \u00e0 navega\u00e7\u00e3o nas imedia\u00e7\u00f5es do Estreito de Ormuz.<\/p>\n
Os EUA realizaram a nona noite consecutiva de ataques a alvos iranianos, enquanto respons\u00e1veis iranianos disseram que o cessar-fogo foi, na pr\u00e1tica, abandonado. O conflito alastrou-se pela regi\u00e3o, com sirenes de ataque a\u00e9reo no Bahrein ap\u00f3s o Ir\u00e3o ter lan\u00e7ado m\u00edsseis bal\u00edsticos e drones de ataque unidireccionais contra locais no Bahrein, Jord\u00e2nia, Kuwait e Iraque. As For\u00e7as Armadas dos EUA reportaram um terceiro militar morto em dois dias, ao mesmo tempo que infraestruturas como pontes, servi\u00e7os p\u00fablicos e instala\u00e7\u00f5es portu\u00e1rias foram atingidas; durante o fim de semana, a Kuwait Petroleum Corp. afirmou que um ataque iraniano atingiu uma das suas instala\u00e7\u00f5es petrol\u00edferas no s\u00e1bado.<\/p>\n
Com o crude WTI a disparar acima de 83,50 d\u00f3lares com o aumento das tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o, acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para uma volatilidade extrema nas pr\u00f3ximas semanas. Uma vez que o Estreito de Ormuz representa cerca de 20% do consumo di\u00e1rio mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos, quaisquer bloqueios adicionais poder\u00e3o facilmente empurrar os pre\u00e7os para l\u00e1 dos 90 d\u00f3lares. Recomendamos posicionamento para movimentos r\u00e1pidos em alta, com uma gest\u00e3o de risco rigorosa face a chamadas de margem repentinas.<\/p>\n
Historicamente, a escalada de conflitos no M\u00e9dio Oriente leva o Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) a disparar, inflacionando significativamente os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es call out-of-the-money. Para lidar com isto, sugerimos negociar bull call spreads em vez de comprar calls a seco, o que ajuda a compensar o custo elevado da volatilidade impl\u00edcita. Esta abordagem permite-nos capturar o potencial de subida desta valoriza\u00e7\u00e3o de 20% em julho sem pagar em excesso pelos pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar os spreads do calend\u00e1rio do WTI no curto prazo, j\u00e1 que amea\u00e7as severas \u00e0 oferta tendem a empurrar o mercado para uma backwardation acentuada. Em crises geopol\u00edticas anteriores, os futuros do primeiro m\u00eas negociaram com picos de pr\u00e9mio superiores a 2,00 d\u00f3lares por barril face ao segundo m\u00eas. Aconselhamos manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o mais reduzidos do que o habitual para resistir aos inevit\u00e1veis gaps de pre\u00e7o durante a noite neste mercado em r\u00e1pida evolu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Por fim, como o conflito est\u00e1 a alargar-se e a amea\u00e7ar infraestruturas regionais, esperamos que as correla\u00e7\u00f5es mais amplas de mercado se desagreguem. Podemos considerar negociar o r\u00e1cio ouro\/petr\u00f3leo, que frequentemente comprime durante grandes choques energ\u00e9ticos, \u00e0 medida que o crude supera outras mat\u00e9rias-primas. Comprar op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o WTI, mantendo simultaneamente posi\u00e7\u00f5es defensivas em a\u00e7\u00f5es de mercado mais amplo, dever\u00e1 ajudar-nos a navegar as semanas inst\u00e1veis que se avizinham.<\/p>\n\n\n\n