O saldo comercial m\u00eas-a-m\u00eas da Nova Zel\u00e2ndia caiu para 23 milh\u00f5es de d\u00f3lares neozelandeses (NZ$) em junho, face a 800 milh\u00f5es de NZ$ no m\u00eas anterior. O valor de junho aponta para um forte estreitamento do excedente no per\u00edodo.<\/p>\n
Os dados indicam uma diminui\u00e7\u00e3o de 777 milh\u00f5es de NZ$ de maio para junho. N\u00e3o foi disponibilizada qualquer desagrega\u00e7\u00e3o adicional juntamente com os n\u00fameros.<\/p>\n
Temos de nos preparar para um aumento da volatilidade no d\u00f3lar neozeland\u00eas (NZD) ap\u00f3s a queda acentuada do excedente comercial do pa\u00eds para apenas 23 milh\u00f5es de d\u00f3lares em junho, abaixo dos 800 milh\u00f5es de d\u00f3lares anteriormente. Esta quebra significativa exp\u00f5e fragilidades subjacentes na procura de exporta\u00e7\u00f5es, em particular nos setores dos lactic\u00ednios e da silvicultura, que representam uma fatia muito relevante da economia do pa\u00eds. Os traders de derivados dever\u00e3o considerar a abertura de posi\u00e7\u00f5es curtas no NZD face a moedas fortes como o USD ou o EUR nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Historicamente, um aperto desta magnitude no saldo comercial aumenta a press\u00e3o sobre o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) para adotar uma orienta\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria mais dovish. Observando os dados econ\u00f3micos recentes, os valores das exporta\u00e7\u00f5es da Nova Zel\u00e2ndia para a China abrandaram, em linha com um arrefecimento econ\u00f3mico mais amplo no Leste Asi\u00e1tico. Esperamos que esta fragilidade fundamental limite qualquer potencial de valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar kiwi, tornando as op\u00e7\u00f5es put sobre NZD bastante atrativas aos n\u00edveis atuais de volatilidade impl\u00edcita.<\/p>\n
Para quem negocia derivados de taxa de juro, estes dados comerciais aumentam a probabilidade de futuros cortes de taxas pelo RBNZ para estimular a economia dom\u00e9stica. A curva de swaps j\u00e1 come\u00e7a a refletir um ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o mais agressivo, algo que podemos explorar atrav\u00e9s de posicionamento para rendibilidades de curto prazo mais baixas. Devemos acompanhar de perto os pr\u00f3ximos dados de vendas a retalho e infla\u00e7\u00e3o, pois qualquer nova fraqueza confirmar\u00e1 uma tend\u00eancia descendente sustentada para a moeda.<\/p>\n\n\n\n