A libra esterlina caiu pelo segundo dia consecutivo na negocia\u00e7\u00e3o norte-americana, recuando 0,22% face ao d\u00f3lar dos EUA, numa altura em que o aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas impulsionou os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e reavivou preocupa\u00e7\u00f5es de um reaceleramento da infla\u00e7\u00e3o. O movimento prolongou o recuo da libra, \u00e0 medida que os mercados assimilavam o potencial impacto nos pre\u00e7os de custos energ\u00e9ticos mais elevados.<\/p>\n
No GBP\/USD, o par situava-se em 1,3449, depois de ter atingido anteriormente um pico perto de 1,3480. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os ficou confinada a um intervalo estreito, com a libra incapaz de sustentar os ganhos intradi\u00e1rios \u00e0 medida que a procura pelo d\u00f3lar se refor\u00e7ou.<\/p>\n
Estamos a ver a libra esterlina sob press\u00e3o descendente, j\u00e1 que a subida do Brent, atualmente a negociar perto de 84 d\u00f3lares por barril, reacende receios de uma infla\u00e7\u00e3o global persistente. Este choque energ\u00e9tico complica o percurso de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Banco de Inglaterra, sobretudo com os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido a manterem-se teimosamente acima da meta de 2%. Enquanto traders de derivados, devemos preparar-nos para uma volatilidade mais elevada nos pares cambiais GBP\/USD nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para nos protegermos contra uma corre\u00e7\u00e3o mais profunda da libra, recomendamos a an\u00e1lise de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o GBP\/USD, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio a apontar para o n\u00edvel de suporte em 1,3300. A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es sobre a libra j\u00e1 subiu quase 12% nas \u00faltimas duas semanas, indicando que o mercado est\u00e1 a incorporar movimentos descendentes mais amplos. A utiliza\u00e7\u00e3o destas puts de prote\u00e7\u00e3o permite-nos beneficiar de novas quedas, limitando rigorosamente o risco caso o pr\u00e9mio geopol\u00edtico no petr\u00f3leo se dissipe subitamente.<\/p>\n
Em simult\u00e2neo, devemos considerar capitalizar o lado energ\u00e9tico desta equa\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s da entrada em posi\u00e7\u00f5es longas em op\u00e7\u00f5es call sobre o Brent. Historicamente, choques s\u00fabitos de oferta associados a tens\u00f5es geopol\u00edticas fizeram o crude subir entre 8% e 15% num \u00fanico m\u00eas, um padr\u00e3o que parece estar a repetir-se agora. Ao equilibrar derivados longos em petr\u00f3leo com posi\u00e7\u00f5es curtas em GBP, conseguimos construir uma estrat\u00e9gia multiativos altamente resiliente para o resto do ver\u00e3o.<\/p>\n
Devemos acompanhar de perto os pr\u00f3ximos relat\u00f3rios de infla\u00e7\u00e3o e emprego no Reino Unido, previstos para o final de julho, para aferir o pr\u00f3ximo passo do Banco de Inglaterra. Se o crescimento salarial se mantiver elevado a par de custos de combust\u00edvel tamb\u00e9m elevados, o banco central pode ter de manter as taxas de juro em n\u00edveis altos, o que poder\u00e1, eventualmente, limitar as perdas da libra. Aconselhamos manter uma dimens\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es conservadora e utilizar trailing stops para proteger o capital \u00e0 medida que estes dados cr\u00edticos forem sendo divulgados.<\/p>\n\n\n\n