O Dow Jones Industrial Average negociava perto dos 52.250 pontos na sexta-feira, a cair quase 300 pontos, depois de ter deslizado ligeiramente abaixo dos 52.000 no in\u00edcio, antes de recuperar mais de 600 pontos at\u00e9 perto dos 52.600. Os primeiros dados foram mistos: o arranque de constru\u00e7\u00e3o de casas registou um ritmo anualizado de 1,43 milh\u00f5es, acima do consenso de 1,31 milh\u00f5es; as licen\u00e7as de constru\u00e7\u00e3o recuaram para cerca de 1,37 milh\u00f5es; e a produ\u00e7\u00e3o industrial subiu 0,1% em termos mensais, frente aos 0,2% esperados. \u00c0s 14:00 GMT, o \u00edndice preliminar de Sentimento do Consumidor da Universidade do Michigan para julho subiu para 54,4, face a 51, enquanto as Expectativas de Infla\u00e7\u00e3o dos Consumidores a um ano baixaram para 4,2% e a medida a cinco anos se manteve em 3,3%. Os futuros de taxas refletiam uma inclina\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica mais firme, sugerindo cerca de 86% de probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o a 29 de julho, aproximadamente 57% de probabilidade de pelo menos uma subida at\u00e9 setembro e perto de quatro em cinco de probabilidade de pelo menos uma subida at\u00e9 dezembro.<\/p>\n
Noutros mercados, o S&P 500 acumulava uma queda superior a 1% na semana e o NASDAQ mais de 2%, enquanto os semicondutores recuavam mais de 17% este m\u00eas; a Netflix negociava com uma queda superior a 8%. No seio do Dow, a Travelers subia mais de 8% ap\u00f3s reportar um EPS de 10,04 d\u00f3lares, face a 5,41, com lucro l\u00edquido perto de 2,2 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, e a Apple ultrapassou a Nvidia como a empresa mais valiosa dos EUA. O CENTCOM reportou a sexta noite consecutiva de ataques a dezenas de alvos, numa altura em que o West Texas Intermediate se mantinha acima de 81,00 d\u00f3lares e o Brent acima de 86,00 d\u00f3lares. A pr\u00f3xima semana inclui resultados de 3M, IBM, Honeywell, American Express e Verizon, al\u00e9m de Alphabet e Tesla, bem como a m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas do emprego ADP (ter\u00e7a-feira, 12:15 GMT), pedidos de subs\u00eddio de desemprego (consenso 212 mil vs. 208 mil anterior, quinta-feira, 12:30 GMT) e PMIs da S&P Global (sexta-feira, 13:45 GMT; leituras anteriores 53,9 e 51,2), antes das vendas de casas novas de junho \u00e0s 14:00 GMT. Os n\u00edveis t\u00e9cnicos referidos eram resist\u00eancia em 52.600 e 52.800, um m\u00e1ximo hist\u00f3rico ligeiramente acima de 53.300, e suporte ligeiramente abaixo de 52.000, depois 51.400 perto da EMA ascendente de 50 dias.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados adotem uma atitude cautelosa, com vi\u00e9s baixista de curto prazo no Dow Jones Industrial Average, \u00e0 medida que o \u00edndice tem dificuldade em manter o n\u00edvel dos 52.250. O \u00edndice devolveu recentemente uma recupera\u00e7\u00e3o de 600 pontos, sinalizando que os vendedores est\u00e3o muito ativos sempre que o mercado tenta ultrapassar a resist\u00eancia em 52.600. Historicamente, quando o Stochastic RSI di\u00e1rio se curva em baixa a partir de territ\u00f3rio de sobrecompra, como est\u00e1 a acontecer agora, o \u00edndice tende a enfrentar press\u00e3o descendente continuada nas semanas seguintes.<\/p>\n
Recomendamos a venda de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) perto do dinheiro, junto ao n\u00edvel de 52.600, para tirar partido deste esmorecimento do momentum. Se o \u00edndice cair abaixo do suporte crucial nos 52.000, esperamos uma descida r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 50 dias, perto de 51.400. Os traders dever\u00e3o manter stop-losses apertados nestas posi\u00e7\u00f5es, uma vez que um fecho di\u00e1rio acima de 52.800 invalidaria este cen\u00e1rio baixista.<\/p>\n
Estamos a assistir a uma rota\u00e7\u00e3o significativa para fora das a\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas que mais subiram e para dentro de componentes defensivos do Dow, com maior peso em valor. Com o Nasdaq a recuar mais de 2% esta semana e as a\u00e7\u00f5es de semicondutores sob forte press\u00e3o, cobrir exposi\u00e7\u00e3o longa a tecnologia com derivados associados ao Dow \u00e9 uma abordagem l\u00f3gica. A investiga\u00e7\u00e3o mostra que, em per\u00edodos de aumento do conflito global e custos energ\u00e9ticos elevados, os \u00edndices de valor superam historicamente os setores de crescimento em m\u00e9dia 3,2% por m\u00eas.<\/p>\n
Com o crude West Texas Intermediate a manter-se acima de 81,00 d\u00f3lares e o Brent acima de 86,00 d\u00f3lares, os custos energ\u00e9ticos persistentes mant\u00eam em cima da mesa uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais agressiva. Este ambiente macro beneficia diretamente os fluxos de caixa industriais pesados face a empresas tecnol\u00f3gicas de longa dura\u00e7\u00e3o, altamente sens\u00edveis \u00e0s taxas de juro. Os traders de derivados podem explorar esta diverg\u00eancia estruturando spreads de compra (call spreads) em pesos pesados do Dow como a Caterpillar ou a Honeywell, antes dos seus pr\u00f3ximos resultados.<\/p>\n
A Reserva Federal entra este fim de semana no seu per\u00edodo oficial de sil\u00eancio (\u201cblackout\u201d) antes da decis\u00e3o de taxas de 29 de julho, deixando o mercado muito vulner\u00e1vel aos dados econ\u00f3micos que forem divulgados. As leituras preliminares dos PMIs da S&P Global na pr\u00f3xima sexta-feira dever\u00e3o ser o principal fator de movimenta\u00e7\u00e3o do mercado, sobretudo com os futuros de taxas de juro a incorporarem agora uma probabilidade de 57% de subida de taxas at\u00e9 setembro. Aconselhamos a redu\u00e7\u00e3o da alavancagem global antes destes relat\u00f3rios, j\u00e1 que qualquer subida inesperada dos custos de produ\u00e7\u00e3o dever\u00e1 desencadear uma forte venda em a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n