O \u00edndice de pre\u00e7os das importa\u00e7\u00f5es dos EUA subiu 7,1% em termos hom\u00f3logos em junho, acima dos 6,7% anteriores. Este movimento aponta para um ritmo mais r\u00e1pido de infla\u00e7\u00e3o dos custos importados no per\u00edodo.<\/p>\n
Em termos mensais, a atualiza\u00e7\u00e3o mostra que a taxa de junho superou a leitura anterior em 0,4 pontos percentuais. O indicador hom\u00f3logo acompanha as varia\u00e7\u00f5es nos pre\u00e7os pagos por bens e servi\u00e7os importados para os Estados Unidos.<\/p>\n
Devemos acompanhar de perto o recente salto do \u00cdndice de Pre\u00e7os das Importa\u00e7\u00f5es dos EUA, que subiu para 7,1% em termos hom\u00f3logos em junho. Esta subida inesperada sugere que as press\u00f5es inflacionistas provenientes do exterior est\u00e3o a intensificar-se, o que poder\u00e1 obrigar a Reserva Federal a manter as taxas de juro mais elevadas durante mais tempo. Enquanto traders de derivados, devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade tanto no mercado obrigacionista como no cambial nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Historicamente, quando os pre\u00e7os das importa\u00e7\u00f5es disparam desta forma, observa-se uma repercuss\u00e3o direta na infla\u00e7\u00e3o ao consumidor no prazo de dois a tr\u00eas meses. Para proteger as nossas carteiras, recomendamos posicionamento para um d\u00f3lar norte\u2011americano mais forte atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY). Antecipamos tamb\u00e9m press\u00e3o descendente nos futuros de Treasuries de curto prazo, tornando as op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre os futuros da Note a dois anos uma estrat\u00e9gia defensiva atrativa.<\/p>\n
Com a infla\u00e7\u00e3o importada a subir a este ritmo, as op\u00e7\u00f5es sobre \u00edndices acionistas tamb\u00e9m exigem um ajustamento t\u00e1tico. Esperamos que setores fortemente dependentes de inputs estrangeiros, como tecnologia e ind\u00fastria transformadora, enfrentem compress\u00e3o de margens e revis\u00f5es em baixa dos resultados. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo sobre o Nasdaq 100 para cobertura contra uma corre\u00e7\u00e3o mais ampla do mercado, \u00e0 medida que estes custos de importa\u00e7\u00e3o mais elevados comecem a fazer-se sentir.<\/p>\n\n\n\n