Os futuros das a\u00e7\u00f5es dos EUA ca\u00edram na negocia\u00e7\u00e3o europeia, numa altura em que os investidores se posicionavam antes do \u00edndice preliminar de Sentimento do Consumidor da Universidade do Michigan para julho, enquanto o risco geopol\u00edtico refor\u00e7ou o movimento de avers\u00e3o ao risco. Os futuros do Dow Jones recuavam 0,65% para cerca de 52.440, com os futuros do S&P 500 a cair 0,88% perto de 7.510 e os futuros do Nasdaq 100 a deslizar 1,69% para aproximadamente 28.730. A Reuters noticiou que o Ir\u00e3o teria dito \u00e0 mil\u00edcia houthi do I\u00e9men para estar pronta a fechar a rota petrol\u00edfera do Mar Vermelho caso os Estados Unidos atacassem infraestruturas energ\u00e9ticas iranianas, e a Tasnim reportou explos\u00f5es em Bandar Abbas, Qeshm e Ahvaz, enquanto fortes detona\u00e7\u00f5es foram tamb\u00e9m ouvidas no Kuwait e at\u00e9 em Basra.<\/p>\n
Na sess\u00e3o \u00e0 vista de quinta-feira, a fraqueza nas a\u00e7\u00f5es de semicondutores pressionou os principais \u00edndices norte-americanos. O Nasdaq Composite caiu 1,4%, enquanto o S&P 500 recuou 0,51% e o Dow Jones Industrial Average cedeu 0,2%. Ap\u00f3s o fecho, as a\u00e7\u00f5es da Netflix ca\u00edram mais de 9% no p\u00f3s-mercado, na sequ\u00eancia da divulga\u00e7\u00e3o de resultados, acrescentando press\u00e3o ao sentimento mais geral.<\/p>\n
Com o recrudescimento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente e o regresso das amea\u00e7as \u00e0 rota comercial do Mar Vermelho, devemos preparar-nos para um forte aumento da volatilidade no setor da energia. Historicamente, perturba\u00e7\u00f5es ao longo deste corredor mar\u00edtimo vital fizeram os pre\u00e7os do Brent disparar entre 5% e 10% em poucos dias, \u00e0 semelhan\u00e7a dos choques de oferta observados no final de 2023, quando as taxas globais de transporte mar\u00edtimo duplicaram. Para capitalizar este cen\u00e1rio, recomendamos que os traders de derivados acumulem op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre futuros de crude ou assumam posi\u00e7\u00f5es longas em swaps de energia, como cobertura contra congela\u00e7\u00f5es s\u00fabitas da oferta.<\/p>\n
A venda acentuada nas a\u00e7\u00f5es de semicondutores e os resultados tecnol\u00f3gicos dececionantes ap\u00f3s o fecho indicam que o momentum est\u00e1 a afastar-se das a\u00e7\u00f5es de crescimento. Os futuros do Nasdaq 100 s\u00e3o muito sens\u00edveis a estas corre\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas, registando historicamente quedas m\u00e9dias de 5% a 8% durante recuos associados \u00e0 \u00e9poca de resultados em ver\u00f5es vol\u00e1teis. Nas pr\u00f3ximas semanas, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es put de prote\u00e7\u00e3o sobre fundos que replicam \u00edndices tecnol\u00f3gicos ou a implementa\u00e7\u00e3o de bear put spreads para amortecer novas quedas em nomes tecnol\u00f3gicos de beta elevado.<\/p>\n
Enquanto aguardamos o \u00edndice preliminar de Sentimento do Consumidor da Universidade do Michigan, qualquer leitura econ\u00f3mica aqu\u00e9m do esperado poder\u00e1 desencadear uma fuga mais ampla para ativos-ref\u00fagio. Em per\u00edodos anteriores de stress geopol\u00edtico combinado com baixa confian\u00e7a dos consumidores, o \u00edndice de volatilidade VIX historicamente disparou mais de 15% numa \u00fanica semana de negocia\u00e7\u00e3o. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o VIX com maturidades curtas para beneficiar desta subida antecipada do medo no mercado e da subsequente reprecifica\u00e7\u00e3o dos pr\u00e9mios de risco acionista.<\/p>\n
Embora o Dow Jones Industrial Average, composto por a\u00e7\u00f5es de grande capitaliza\u00e7\u00e3o, se mantenha mais resiliente do que os seus pares mais expostos \u00e0 tecnologia, n\u00e3o est\u00e1 imune a um desalavancamento generalizado do mercado se os custos de energia dispararem. Se os futuros do Dow quebrarem abaixo do n\u00edvel cr\u00edtico de suporte dos 52.000 pontos, aconselhamos a execu\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros do Dow ou a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre ETFs que replicam o Dow. Esta abordagem t\u00e1tica permitir-nos-\u00e1 proteger as nossas carteiras, ao mesmo tempo que capitalizamos a atual vaga de incerteza macroecon\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n