A infla\u00e7\u00e3o medida pelo \u00cdndice Harmonizado de Pre\u00e7os no Consumidor (IHPC) da \u00c1ustria abrandou em junho, com a taxa hom\u00f3loga a desacelerar para 3,2%. Este resultado representa uma descida face \u00e0 leitura anterior de 3,7%, sinalizando um ritmo de aumento dos pre\u00e7os mais moderado do que no m\u00eas precedente.<\/p>\n
O mais recente dado do IHPC deixa a infla\u00e7\u00e3o anual 0,5 pontos percentuais abaixo do valor anterior. O n\u00famero de junho fornece uma refer\u00eancia atualizada para a trajet\u00f3ria dos pre\u00e7os no consumidor na \u00c1ustria, tal como captada pela medida harmonizada da UE.<\/p>\n
Com a infla\u00e7\u00e3o austr\u00edaca a cair de forma acentuada para 3,2% em junho, face aos 3,7% anteriores, observam-se sinais claros de arrefecimento das press\u00f5es sobre os pre\u00e7os na Zona Euro. Esta descida relevante dever\u00e1 alimentar as expectativas do mercado de cortes de taxas de juro mais agressivos por parte do Banco Central Europeu. Enquanto traders de derivados, devemos posicionar-nos para um ambiente de taxas de juro em mudan\u00e7a, \u00e0 medida que as yields da Zona Euro reagem a esta tend\u00eancia descendente.<\/p>\n
Recomendamos visar futuros do Euro-Bund e derivados de taxas de juro de curto prazo, como os futuros de Euribor, que tendem a beneficiar \u00e0 medida que as yields caem. Historicamente, quando a infla\u00e7\u00e3o na \u00c1ustria recua 0,5 pontos percentuais num \u00fanico m\u00eas, as yields das obriga\u00e7\u00f5es austr\u00edacas a 10 anos \u2014 que recentemente rondavam, em m\u00e9dia, os 3,0% \u2014 tendem a deslizar. Assumir posi\u00e7\u00f5es longas nestes contratos de taxas de juro agora oferece um cen\u00e1rio atrativo antes das pr\u00f3ximas reuni\u00f5es dos bancos centrais.<\/p>\n
Nos mercados cambiais, estes dados de infla\u00e7\u00e3o em arrefecimento exercem press\u00e3o adicional em baixa sobre o euro. \u00c0 medida que se alarga a diverg\u00eancia de pol\u00edtica entre um Banco Central Europeu mais dovish e uma Reserva Federal mais cautelosa, devemos procurar vender o par EUR\/USD atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es. A compra de op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro sobre o euro pode gerar retornos interessantes se a moeda testar o seu n\u00edvel de suporte perto de 1,07.<\/p>\n
Adicionalmente, a infla\u00e7\u00e3o em queda \u00e9 historicamente favor\u00e1vel \u00e0s a\u00e7\u00f5es europeias, que t\u00eam sido penalizadas por custos de financiamento elevados. Podemos tirar partido disso comprando op\u00e7\u00f5es call sobre o \u00edndice austr\u00edaco ATX ou sobre o Euro Stoxx 50. Expectativas de taxas de juro mais baixas dever\u00e3o comprimir as yields corporativas, desencadeando uma recupera\u00e7\u00e3o de al\u00edvio nos derivados de a\u00e7\u00f5es europeias nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n