A libra esterlina recuou, com o GBP\/USD perto de 1,3470 na sess\u00e3o asi\u00e1tica de sexta-feira, num ambiente de avers\u00e3o ao risco ap\u00f3s o sexto dia consecutivo de ataques dos EUA ao Ir\u00e3o. As autoridades em Bandar Abbas disseram que infraestruturas civis, incluindo instala\u00e7\u00f5es de energia e uma esta\u00e7\u00e3o ferrovi\u00e1ria, foram atingidas. O CENTCOM afirmou que a opera\u00e7\u00e3o visava degradar as capacidades militares iranianas e, mais tarde, reportou a abordagem a uma embarca\u00e7\u00e3o como parte do seu bloqueio do estreito. Uma leitura preliminar de julho do \u00edndice de Sentimento do Consumidor da Michigan dever\u00e1 ser divulgada mais tarde na sexta-feira.<\/p>\n\n
Nos mercados de taxas, dados mais suaves de infla\u00e7\u00e3o nos EUA t\u00eam moldado as expectativas: o CPI de junho abrandou na ter\u00e7a-feira e o PPI caiu na quarta-feira. A precifica\u00e7\u00e3o via a ferramenta CME FedWatch indica uma probabilidade de quase 55% de uma subida de taxas da Fed em setembro. No Reino Unido, os mercados monet\u00e1rios j\u00e1 incorporam totalmente uma subida do BoE na reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria de novembro, e a Reuters referiu que uma segunda subida est\u00e1 impl\u00edcita na precifica\u00e7\u00e3o at\u00e9 abril de 2027. Em termos de estrutura do mercado cambial, a libra representa 12% do volume global, com uma m\u00e9dia de 630 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por dia com base nos dados de 2022; os principais pares incluem o Cable com 11%, o GBP\/JPY com 3% e o EUR\/GBP com 2%.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma press\u00e3o acrescida sobre a libra esterlina atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre GBP\/USD. A tens\u00e3o geopol\u00edtica no M\u00e9dio Oriente historicamente leva os investidores a procurar o d\u00f3lar norte-americano como ativo-ref\u00fagio, \u00e0 semelhan\u00e7a das rea\u00e7\u00f5es de mercado em 2024, quando o \u00cdndice do D\u00f3lar subiu quase 3% durante os picos de conflito. A aquisi\u00e7\u00e3o de puts com pre\u00e7os de exerc\u00edcio ligeiramente abaixo de 1,3450 ajudar\u00e1 a proteger as carteiras de uma queda mais acentuada da libra nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que os conflitos geopol\u00edticos se intensificam, a volatilidade impl\u00edcita tende a aumentar, elevando os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es nos principais pares cambiais. Em anteriores epis\u00f3dios de agravamento geopol\u00edtico, o \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX) saltou frequentemente acima do n\u00edvel 20, sinalizando que as op\u00e7\u00f5es cambiais est\u00e3o prestes a tornar-se significativamente mais caras. Devemos ponderar estrat\u00e9gias de straddle longo para beneficiar destes movimentos de pre\u00e7os mais abruptos, sobretudo com os dados de hoje do Sentimento do Consumidor da Michigan a funcionarem como catalisador adicional de curto prazo.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m considerar a diverg\u00eancia das pol\u00edticas monet\u00e1rias entre a Reserva Federal e o Banco de Inglaterra. Embora a ferramenta CME FedWatch aponte para 55% de probabilidade de uma subida de taxas nos EUA em setembro, os mercados monet\u00e1rios brit\u00e2nicos j\u00e1 incorporam totalmente uma subida do BoE at\u00e9 novembro. Para tirar partido deste \u201ccabo de guerra\u201d das taxas de juro, podemos recorrer a calendar spreads para capturar as diferen\u00e7as entre as expectativas de rendimentos de curto e de m\u00e9dio prazo.<\/p>\n\n
Por fim, uma vez que os ataques ocorreram perto de infraestruturas cr\u00edticas em Bandar Abbas, os derivados sobre energia oferecem uma excelente cobertura proxy. Os dados hist\u00f3ricos mostram que amea\u00e7as ao Estreito de Ormuz podem facilmente desencadear uma subida de 5% a 8% no Brent em poucas sess\u00f5es. Sugerimos deter op\u00e7\u00f5es call longas sobre o Brent para compensar quaisquer riscos de queda s\u00fabita nos nossos ativos denominados em libra esterlina.<\/p>\n\n\n\n