O peso mexicano caiu cerca de 0,30% na quinta-feira, numa altura em que a avers\u00e3o ao risco impulsionou o d\u00f3lar norte-americano e os pre\u00e7os mais elevados da energia reacenderam receios de infla\u00e7\u00e3o. O USD\/MXN negociou em 17,43, depois de ter tocado um m\u00ednimo intradi\u00e1rio de 17,37. O apoio ao \u201cgreenback\u201d veio tamb\u00e9m de yields dos EUA mais firmes, com a Treasury a 10 anos em 4,569%, mais 2 pontos base, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar avan\u00e7ou 0,27% para 100,76. Os dados dos EUA refor\u00e7aram o movimento: as Vendas a Retalho aumentaram 0,2% em cadeia em junho, face aos 1% de maio, e as Vendas a Retalho do \u201cControl Group\u201d abrandaram de 0,8% para 0,5%; os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego foram 208 mil na semana terminada a 11 de julho, abaixo da previs\u00e3o de 217 mil.<\/p>\n\n
No M\u00e9xico n\u00e3o houve divulga\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas, mas EUA e M\u00e9xico continuaram as discuss\u00f5es do USMCA, estando prevista para a pr\u00f3xima semana, na Cidade do M\u00e9xico, uma terceira ronda formal. Os mercados est\u00e3o posicionados para o Banxico manter a taxa em 6,50%, enquanto os swaps apontam para uma subida de 25 pontos base por parte da Reserva Federal, o que estreitaria o diferencial para 250 pontos base. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/MXN situava-se em 17,4309 acima do \u201ccluster\u201d de SMAs em 17,3786, com resist\u00eancia em 17,5456 e um teto de mais longo prazo perto de 18,1200; o RSI (14) oscilava em torno de 49.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade, uma vez que as tens\u00f5es geopol\u00edticas e a subida dos pre\u00e7os da energia apoiam o d\u00f3lar norte-americano. Com o Brent a oscilar recentemente perto de 82 d\u00f3lares por barril devido ao conflito no M\u00e9dio Oriente, os fluxos de ref\u00fagio est\u00e3o a canalizar capital de volta para o \u201cgreenback\u201d. Esperamos que este choque petrol\u00edfero mantenha o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) suportado perto do recente n\u00edvel de 100,76 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de op\u00e7\u00f5es a acompanharem de perto o estreitamento do diferencial de taxas de juro entre os EUA e o M\u00e9xico, que dever\u00e1 reduzir-se para 250 pontos base. Com o Banxico a manter as taxas em 6,50% e a Fed sob press\u00e3o para subir, a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/MXN poder\u00e1 gerar retornos fortes. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando este diferencial espec\u00edfico desce abaixo de 300 pontos base, o peso tende a desvalorizar entre 3% e 5% ao longo do m\u00eas seguinte.<\/p>\n\n
Para quem negoceia futuros de USD\/MXN, recomendamos concentrar-se na zona-chave de suporte em 17,3786. Enquanto o par se mantiver acima deste \u201cpiso\u201d de m\u00e9dias m\u00f3veis de v\u00e1rios per\u00edodos, deveremos procurar comprar nas corre\u00e7\u00f5es (\u201cbuy on dips\u201d) com objetivo perto do n\u00edvel de resist\u00eancia em 17,5456. Uma ruptura clara acima desse ponto poder\u00e1 abrir caminho para uma subida r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao teto estrutural em 18,1200.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m precisamos de cobrir (\u201chedge\u201d) as nossas exposi\u00e7\u00f5es antes da terceira ronda de negocia\u00e7\u00f5es comerciais bilaterais do USMCA na Cidade do M\u00e9xico na pr\u00f3xima semana. Embora as negocia\u00e7\u00f5es estejam a avan\u00e7ar de forma pragm\u00e1tica, o enorme d\u00e9fice comercial dos EUA com o M\u00e9xico, que recentemente se situou perto de um recorde de 152 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, continua a ser um importante foco de fric\u00e7\u00e3o. Qualquer colapso s\u00fabito destas conversa\u00e7\u00f5es poder\u00e1 desencadear rapidamente avers\u00e3o ao risco, tornando as puts de prote\u00e7\u00e3o sobre o peso uma estrat\u00e9gia altamente eficaz para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n