O ouro recuou mais de 1,80% e voltou a cair abaixo dos 4.000 d\u00f3lares, com o XAU\/USD a negociar nos 3.994 d\u00f3lares, numa altura em que as tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o aumentaram o risco de disrup\u00e7\u00e3o no fornecimento de petr\u00f3leo e elevaram as preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o. O d\u00f3lar norte-americano fortaleceu-se, com o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) a subir cerca de 0,24% para 100,74, ainda aqu\u00e9m dos 101,00. O West Texas Intermediate (WTI) esteve modestamente em baixa na sess\u00e3o, mas manteve uma subida superior a 13% em julho, refor\u00e7ando as expectativas de que a Reserva Federal (Fed) poder\u00e1 apertar a pol\u00edtica mais tarde no ano e ajudando a empurrar a T-note a 10 anos dos EUA quase 3 pontos base para cima, para 4,577%.<\/p>\n\n
Os dados dos EUA contribu\u00edram para um tom mais firme. As Vendas a Retalho subiram 0,2% em termos mensais em junho face ao ganho de 1% em maio, enquanto a medida do Grupo de Controlo abrandou de 0,8% para 0,5%; os Pedidos Iniciais de Subs\u00eddio de Desemprego na semana terminada a 11 de julho fixaram-se em 208 mil, contra previs\u00f5es de 217 mil. Os mercados monet\u00e1rios atribu\u00edram uma probabilidade de 73% a nenhuma altera\u00e7\u00e3o na reuni\u00e3o de julho, mas apontaram 57% de probabilidade de uma subida em outubro. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro atingiu um m\u00ednimo de 13 dias nos 3.974 d\u00f3lares, com suporte em 3.941 d\u00f3lares, depois 3.900 e 3.886, enquanto a resist\u00eancia se situa em 4.125\u20134.175, a SMA de 50 dias nos 4.305 e a SMA de 200 dias nos 4.495, antes dos 4.500. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas, avaliadas em cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022.<\/p>\n\n
Com o ouro a quebrar abaixo do n\u00edvel crucial de suporte nos 4.000 d\u00f3lares para negociar nos 3.994 d\u00f3lares, devemos preparar-nos para um maior impulso de queda nas pr\u00f3ximas semanas. A quebra t\u00e9cnica abaixo do m\u00ednimo de 13 dias de 3.974 d\u00f3lares sugere que posi\u00e7\u00f5es curtas (short-selling) ou a compra de op\u00e7\u00f5es put s\u00e3o um passo vi\u00e1vel, \u00e0 medida que o pre\u00e7o aponta para o m\u00ednimo do ano at\u00e9 \u00e0 data em 3.941 d\u00f3lares. Historicamente, quando o ouro quebra grandes barreiras psicol\u00f3gicas, as vendas tendem a acelerar, o que significa que poderemos ver uma descida r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao patamar dos 3.900 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m ajustar as carteiras para acomodar a subida do d\u00f3lar norte-americano e o aumento dos custos de energia. Uma vez que o crude West Texas Intermediate (WTI) subiu mais de 13% at\u00e9 agora neste m\u00eas de julho, a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre ativos energ\u00e9ticos ou sobre o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) oferece uma cobertura (hedge) robusta. Historicamente, picos r\u00e1pidos dos pre\u00e7os da energia alimentam receios de infla\u00e7\u00e3o mais abrangentes, o que naturalmente direciona capital para o d\u00f3lar \u201cgreenback\u201d, com rendimento, e para longe do ouro, que n\u00e3o gera rendimento.<\/p>\n\n
Com o mercado a precificar uma probabilidade de 57% de uma subida de taxas pela Reserva Federal em outubro, precisamos de nos posicionar para taxas de juro mais elevadas por mais tempo. As yields do Tesouro j\u00e1 est\u00e3o a subir gradualmente, com a nota a 10 anos a atingir 4,577%, o que exerce forte press\u00e3o sobre os metais preciosos. Recomendamos negociar futuros de taxas de juro de curto prazo ou vender op\u00e7\u00f5es call sobre ouro para capitalizar esta viragem hawkish por parte dos respons\u00e1veis da Fed.<\/p>\n\n
Embora mantenhamos uma perspetiva bearish, devemos definir stop-losses rigorosos e monitorizar n\u00edveis-chave de resist\u00eancia para quaisquer sinais de invers\u00e3o de tend\u00eancia. Uma rutura em alta acima da linha de tend\u00eancia descendente entre 4.125 e 4.175 d\u00f3lares invalidaria o nosso vi\u00e9s curto e sinalizaria uma potencial recupera\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias nos 4.305 d\u00f3lares. At\u00e9 que esses n\u00edveis superiores sejam ultrapassados, mantemo-nos focados em tirar partido da atual trajet\u00f3ria descendente.<\/p>\n\n\n\n