Os invent\u00e1rios das empresas nos EUA subiram 0,3% em maio, em linha com as previs\u00f5es. O aumento aponta para um refor\u00e7o consistente de stocks em toda a economia durante o m\u00eas e sugere que as empresas mantiveram encomendas e produ\u00e7\u00e3o em linha com as condi\u00e7\u00f5es de procura esperadas.<\/p>\n
O dado surge como um indicador de rotina do equil\u00edbrio entre oferta e vendas, sendo que os invent\u00e1rios entram nos c\u00e1lculos das estimativas de crescimento trimestral. Uma subida mensal de 0,3% implica uma acumula\u00e7\u00e3o moderada de bens nos balan\u00e7os das empresas, oferecendo um retrato de como os neg\u00f3cios geriram os n\u00edveis de stock at\u00e9 ao final da primavera.<\/p>\n
Com os invent\u00e1rios das empresas nos EUA a aumentarem exatamente 0,3% em maio, em linha com as expectativas do mercado, estamos perante uma economia notavelmente equilibrada. Este crescimento est\u00e1vel sugere que as empresas est\u00e3o a ajustar a oferta \u00e0 procura dos consumidores sem acumular excedentes perigosos. Para os traders de derivados, esta aus\u00eancia de surpresas significa que a volatilidade macroecon\u00f3mica dever\u00e1 manter-se comprimida nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Como os dados sustentam uma perspetiva econ\u00f3mica est\u00e1vel, recomendamos foco em estrat\u00e9gias de curto prazo de venda de volatilidade. A implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias neutras com op\u00e7\u00f5es, como iron condors ou short straddles sobre os principais ETF de \u00edndices, permite-nos beneficiar da eros\u00e3o do pr\u00e9mio \u00e0 medida que os mercados se mant\u00eam numa faixa lateral. Historicamente, quando o r\u00e1cio invent\u00e1rios\/vendas estabiliza em torno da atual m\u00e9dia de 1,37, as oscila\u00e7\u00f5es dos mercados acionistas tendem a abrandar de forma significativa.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto os derivados ligados ao retalho e \u00e0 ind\u00fastria transformadora, \u00e0 medida que estes setores se ajustam a dados est\u00e1veis. Op\u00e7\u00f5es setoriais sobre grandes empresas de retalho oferecem oportunidades interessantes, sobretudo porque os dados recentes de vendas a retalho mostraram um aumento saud\u00e1vel de 0,4%. Ao direcionar-nos para estes setores espec\u00edficos, podemos capturar op\u00e7\u00f5es mal precificadas antes da pr\u00f3xima \u00e9poca de resultados empresariais.<\/p>\n
Este crescimento moderado dos invent\u00e1rios reduz a press\u00e3o sobre a Reserva Federal para movimentos dr\u00e1sticos nas taxas de juro nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es. Consequentemente, aconselhamos negociar futuros de taxas de juro e op\u00e7\u00f5es sobre Treasuries partindo do pressuposto de uma pol\u00edtica est\u00e1vel e previs\u00edvel. Manter dimensionamento de posi\u00e7\u00f5es moderado, com foco em opera\u00e7\u00f5es em intervalo, ajudar\u00e1 a tirar partido deste mercado mais calmo.<\/p>\n\n\n\n