O EUR\/USD negociou em baixa na quinta-feira, encerrando um avan\u00e7o de dois dias, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano estabilizou depois de ter recuado com dados de infla\u00e7\u00e3o nos EUA abaixo do esperado. O par situava-se em torno de 1,1457, com uma queda modesta na sess\u00e3o. O apetite pelo risco manteve-se fr\u00e1gil, j\u00e1 que a renova\u00e7\u00e3o de tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente impulsionou os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e reacendeu preocupa\u00e7\u00f5es de que o abrandamento da infla\u00e7\u00e3o em junho possa inverter-se, o que ajudou, por sua vez, a limitar nova fraqueza do USD, enquanto os mercados continuaram a incorporar nos pre\u00e7os uma subida de taxas pela Reserva Federal ainda este ano.<\/p>\n
O \u00edndice do d\u00f3lar norte-americano (DXY) estava perto de 100,60, ap\u00f3s ter ca\u00eddo para 100,35 na quarta-feira, o n\u00edvel mais baixo desde 18 de junho. Os dados do mercado de trabalho nos EUA tamb\u00e9m deram suporte: os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego (Initial Jobless Claims) ficaram em 208 mil na semana terminada a 11 de julho, face a uma previs\u00e3o de 217 mil. As vendas a retalho nos EUA subiram 0,2% em termos mensais em junho, em linha com as expectativas, enquanto maio foi revisto para 1,0% face a 0,9%; o grupo de controlo das vendas a retalho (Retail Sales Control Group) registou 0,5%, abaixo de 0,8% em maio e em linha com as previs\u00f5es. Em separado, os EUA realizaram a quinta noite consecutiva de ataques a alvos iranianos, e o Ir\u00e3o respondeu contra ativos dos EUA no Kuwait, Bahrein e Jord\u00e2nia; o WTI transacionava perto de 80 d\u00f3lares, acima de cerca de 12% esta semana. Uma sondagem da Reuters mostrou que os 74 economistas esperam que a taxa de dep\u00f3sito do BCE se mantenha em 2,25% em julho, enquanto 70% antecipam mais uma subida este ano, muito provavelmente em setembro.<\/p>\n
Dada a s\u00fabita press\u00e3o descendente sobre o par EUR\/USD em dire\u00e7\u00e3o a 1,1457 e um \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) mais forte, nos 100,60, recomendamos que os traders de derivados se foquem, nas pr\u00f3ximas semanas, em op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o EUR\/USD. Os dados do mercado de trabalho nos EUA superiores ao esperado, com os pedidos de subs\u00eddio de desemprego a descerem para 208 mil, sugerem que a economia norte-americana continua altamente resiliente. Esta for\u00e7a econ\u00f3mica sustenta a tese de que a Reserva Federal poder\u00e1 manter as taxas de juro elevadas durante mais tempo, favorecendo o \u201cgreenback\u201d.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m preparar-nos para um aumento da volatilidade nos mercados de energia, \u00e0 medida que o crude West Texas Intermediate (WTI) sobe 12% esta semana, aproximando-se de 80 d\u00f3lares, devido ao agravamento dos conflitos no M\u00e9dio Oriente. Historicamente, amea\u00e7as a estrangulamentos mar\u00edtimos cr\u00edticos, como o estreito de Bab el-Mandeb, provocaram picos imediatos nos custos de transporte e nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, tal como o aumento de 150% nas tarifas globais de frete observado durante a crise do Mar Vermelho em 2024. Os traders devem ponderar a compra de op\u00e7\u00f5es call fora-do-dinheiro (out-of-the-money) sobre futuros de WTI para se protegerem contra interrup\u00e7\u00f5es s\u00fabitas na oferta.<\/p>\n
A subida dos custos da energia amea\u00e7a inverter as recentes tend\u00eancias de arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o, o que significa que devemos preparar-nos para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva, tanto por parte da Fed como do Banco Central Europeu (BCE). Embora se espere amplamente que o BCE fa\u00e7a uma pausa e mantenha a taxa de dep\u00f3sito em 2,25% este m\u00eas, uns s\u00f3lidos 70% dos economistas j\u00e1 antecipam outra subida de taxas at\u00e9 setembro. Sugerimos negociar futuros de taxas de juro de curto prazo, como contratos de Euribor ou Secured Overnight Financing Rate (SOFR), para posicionamento face a estes renovados movimentos \u201chawkish\u201d.<\/p>\n\n\n\n