Os dados dos pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego nos EUA mostram que a m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas desceu para 214,25 mil na semana at\u00e9 10 de julho. Isto compara com 218,75 mil anteriormente, indicando menos novos pedidos, em m\u00e9dia, ao longo do \u00faltimo m\u00eas.<\/p>\n
A descida sugere um al\u00edvio moderado da press\u00e3o no curto prazo no mercado de trabalho, tal como medido pelos pedidos de presta\u00e7\u00f5es de desemprego. A varia\u00e7\u00e3o corresponde a uma redu\u00e7\u00e3o de 4,5 mil face \u00e0 anterior m\u00e9dia de quatro semanas, oferecendo uma fotografia atualizada da tend\u00eancia semanal dos pedidos at\u00e9 ao in\u00edcio de julho.<\/p>\n
Vemos a descida da m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas para 214,25 mil como um sinal claro de que o mercado de trabalho dos EUA permanece altamente resiliente. Esta for\u00e7a subjacente significa que devemos esperar um aumento da volatilidade das taxas de juro, \u00e0 medida que o mercado reavalia a trajet\u00f3ria de pol\u00edtica da Reserva Federal para a segunda metade do ano. Os operadores de derivados devem considerar vender (short) futuros de taxas de juro de curto prazo, uma vez que os dados do CME FedWatch mostram historicamente que as expectativas de cortes de taxas caem de forma significativa quando os pedidos de desemprego permanecem pr\u00f3ximos destes n\u00edveis baixos.<\/p>\n
Nos derivados sobre a\u00e7\u00f5es, estes dados s\u00f3lidos do mercado de trabalho sugerem que a economia est\u00e1 a evitar uma aterragem brusca, o que geralmente mant\u00e9m o \u00edndice de volatilidade CBOE (VIX) contido. Aconselhamos a venda de op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre o S&P 500 para captar pr\u00e9mio, tirando partido da tend\u00eancia hist\u00f3rica do \u00edndice para se estabilizar quando o emprego \u00e9 forte. Historicamente, per\u00edodos com pedidos abaixo de 220 mil t\u00eam apresentado uma correla\u00e7\u00e3o com um ganho m\u00e9dio mensal de 1,2% no \u00edndice de refer\u00eancia, tornando altamente rent\u00e1veis as estrat\u00e9gias otimistas de venda de pr\u00e9mio.<\/p>\n
Por fim, os dados robustos do mercado de trabalho dever\u00e3o manter as yields dos Treasuries dos EUA elevadas, proporcionando um forte vento favor\u00e1vel ao d\u00f3lar norte-americano. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) ou posi\u00e7\u00f5es curtas (short) em futuros de ouro, que frequentemente enfrentam press\u00e3o quando as yields reais sobem. As estat\u00edsticas atuais do mercado mostram uma forte correla\u00e7\u00e3o de 78% entre a queda dos pedidos de desemprego e o fortalecimento do \u201cgreenback\u201d no m\u00eas subsequente.<\/p>\n\n\n\n