Os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego nos EUA foram de 208.000 na semana at\u00e9 10 de julho, ficando abaixo das previs\u00f5es de 217.000. A diferen\u00e7a entre o valor reportado e a estimativa consensual foi de 9.000, apontando para um n\u00edvel de novas solicita\u00e7\u00f5es de apoio no desemprego inferior ao esperado nesse per\u00edodo.<\/p>\n
A divulga\u00e7\u00e3o acrescenta-se ao conjunto de indicadores semanais do mercado de trabalho dos EUA acompanhados para detetar altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de emprego. Com os pedidos em 208.000 face a uma previs\u00e3o de 217.000, os dados ficaram aqu\u00e9m do esperado para as submiss\u00f5es dessa semana.<\/p>\n
Com os pedidos iniciais a recuarem para 208 mil, bem abaixo dos 217 mil previstos, h\u00e1 evid\u00eancia clara de que o mercado de trabalho dos EUA continua extremamente resiliente. Historicamente, pedidos na zona dos 200 mil sinalizam for\u00e7a econ\u00f3mica, o que tende a adiar quaisquer cortes agressivos de taxas de juro por parte da Reserva Federal. Como traders de derivados, devemos preparar-nos para um cen\u00e1rio de taxas de juro \u201cmais altas durante mais tempo\u201d nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Recomendamos foco em op\u00e7\u00f5es sobre Treasuries e futuros de taxas de juro, uma vez que as yields dever\u00e3o enfrentar press\u00e3o em alta. Em per\u00edodos semelhantes de apertada oferta de trabalho nos \u00faltimos anos, a yield da Treasury a 10 anos avan\u00e7ou em dire\u00e7\u00e3o a 4,5% ap\u00f3s dados de emprego inesperadamente fortes. A compra de op\u00e7\u00f5es put sobre ETFs de Treasuries de longa dura\u00e7\u00e3o como o TLT pode gerar retornos fortes \u00e0 medida que os pre\u00e7os das obriga\u00e7\u00f5es caem.<\/p>\n
Estes dados robustos do mercado de trabalho tamb\u00e9m d\u00e3o apoio ao d\u00f3lar norte-americano, tornando os derivados cambiais com vi\u00e9s altista especialmente atrativos neste momento. Esperamos que o d\u00f3lar se valorize face a principais pares como o euro e o iene, \u00e0 medida que a probabilidade impl\u00edcita de um corte em setembro desce abaixo de 50%. Os traders podem tirar partido desta tend\u00eancia atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o USD ou da tomada de posi\u00e7\u00f5es long em futuros de USD.<\/p>\n
No segmento acionista, devemos esperar volatilidade de curto prazo \u00e0 medida que os investidores em a\u00e7\u00f5es digerem a menor probabilidade de cortes de taxas no curto prazo. Rea\u00e7\u00f5es hist\u00f3ricas do mercado sugerem que dados econ\u00f3micos fortes podem provocar corre\u00e7\u00f5es tempor\u00e1rias de 2% a 3% no S&P 500, \u00e0 medida que o otimismo com cortes de taxas desaparece. Sugerimos usar op\u00e7\u00f5es put sobre \u00edndices ou comprar calls do VIX com vencimento pr\u00f3ximo para cobrir carteiras acionistas existentes contra estes movimentos bruscos do mercado.<\/p>\n\n\n\n