A TD Securities afirmou que o Banco do Canad\u00e1 manteve a taxa directora inalterada em 2,25% e ajustou a sua orienta\u00e7\u00e3o, retirando refer\u00eancias tanto ao risco de cortes de taxas como \u00e0 possibilidade de subidas consecutivas. O comunicado foi interpretado pelos mercados como ligeiramente dovish, embora a evolu\u00e7\u00e3o anterior dos pre\u00e7os tenha limitado a volatilidade no imediato ap\u00f3s o an\u00fancio.<\/p>\n
A nota acrescentou que uma perspectiva de pol\u00edtica monet\u00e1ria mais equilibrada oferece um apoio limitado ao D\u00f3lar Canadiano no curto prazo. A TD Securities referiu que, se os dados canadianos estabilizarem, o USD\/CAD poder\u00e1, eventualmente, recuar para abaixo de 1,40.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um per\u00edodo de consolida\u00e7\u00e3o no D\u00f3lar Canadiano ap\u00f3s a decis\u00e3o do Banco do Canad\u00e1 de manter a taxa directora em 2,25%. Ao remover refer\u00eancias tanto a futuros cortes de taxas como a subidas consecutivas, o banco central adoptou uma postura muito equilibrada, que oferece pouco \u00edmpeto imediato. Esta posi\u00e7\u00e3o neutra significa que \u00e9 pouco prov\u00e1vel vermos movimentos bruscos e repentinos no Loonie nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Perante esta falta de uma direc\u00e7\u00e3o clara, recomendamos estrat\u00e9gias de negocia\u00e7\u00e3o que tirem partido de uma menor volatilidade de curto prazo, como a venda de iron condors de USD\/CAD de curto prazo. A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es sobre o CAD j\u00e1 abrandou, reflectindo a reac\u00e7\u00e3o serena do mercado ao an\u00fancio de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Os traders podem captar pr\u00e9mio neste ambiente de baixa agita\u00e7\u00e3o enquanto aguardam sinais macroecon\u00f3micos mais claros.<\/p>\n
Olhando em frente, antecipamos um movimento descendente gradual do USD\/CAD para abaixo do n\u00edvel de 1,40 \u00e0 medida que os dados econ\u00f3micos dom\u00e9sticos comecem a estabilizar. Relat\u00f3rios recentes mostram que a infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga no Canad\u00e1 se fixou perto do objectivo de 2,0%, enquanto as vendas a retalho avan\u00e7aram 0,2% no m\u00eas passado, apontando para um consumidor resiliente. Os traders de derivados dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de USD\/CAD de m\u00e9dio prazo com pre\u00e7os de exerc\u00edcio em torno de 1,38 para capturar este eventual recuo.<\/p>\n
Historicamente, quando o diferencial de rendimentos entre os EUA e o Canad\u00e1 estabiliza, o USD\/CAD tende a regressar \u00e0s suas m\u00e9dias de longo prazo. Com a Reserva Federal dos EUA tamb\u00e9m a ajustar a sua traject\u00f3ria, a taxa de c\u00e2mbio actual acima de 1,41 parece esticada e fundamentalmente insustent\u00e1vel no longo prazo. Aconselhamos a constru\u00e7\u00e3o gradual de posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros de USD\/CAD em quaisquer subidas tempor\u00e1rias ao longo das pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n