{"id":50653,"date":"2026-07-16T10:52:23","date_gmt":"2026-07-16T10:52:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/uncategorized\/oferta-de-aquisicao-do-paypal-poe-a-prova-a-sua-recuperacao\/"},"modified":"2026-07-16T10:52:23","modified_gmt":"2026-07-16T10:52:23","slug":"oferta-de-aquisicao-do-paypal-poe-a-prova-a-sua-recuperacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/opinion\/oferta-de-aquisicao-do-paypal-poe-a-prova-a-sua-recuperacao\/","title":{"rendered":"Oferta de aquisi\u00e7\u00e3o do PayPal p\u00f5e \u00e0 prova a sua recupera\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"\n
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Durante grande parte do \u00faltimo ano, a PayPal parecia uma empresa em que o mercado deixou de confiar. Isso mudou a 15 de julho<\/a>, quando a a\u00e7\u00e3o disparou 17% depois de a Stripe e a Advent International terem apresentado uma proposta de compra de 60,50 d\u00f3lares por a\u00e7\u00e3o, avaliando a PayPal em mais de 53 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

A oferta equivale a um pr\u00e9mio de cerca de 28% face ao fecho anterior (ou seja, pagar acima do pre\u00e7o de mercado para convencer os acionistas a vender) e tem perto de 50 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em financiamento banc\u00e1rio j\u00e1 comprometido (linhas de cr\u00e9dito acordadas com bancos para financiar a opera\u00e7\u00e3o). A l\u00f3gica \u00e9 clara: a Stripe ganha uma marca conhecida pelos consumidores, e a PayPal passa a integrar uma rede de pagamentos digitais mais ampla.<\/p>\n\n\n\n

A grande quest\u00e3o \u00e9 o pre\u00e7o. Se 60,50 d\u00f3lares \u00e9 um valor justo ou se ainda h\u00e1 margem para um valor mais alto depender\u00e1 do que acontecer a seguir.<\/p>\n\n\n\n

Nada est\u00e1 fechado. PayPal, Stripe e Advent recusaram comentar quando a oferta se tornou p\u00fablica, e a PayPal ainda n\u00e3o respondeu \u00e0 proposta<\/a>. A oferta surge ap\u00f3s uma abordagem anterior em abril, o que indica negocia\u00e7\u00f5es em curso h\u00e1 meses.<\/p>\n\n\n\n

Recupera\u00e7\u00e3o da PayPal com nova lideran\u00e7a<\/h3>\n\n\n\n

A empresa substituiu o CEO Alex Chriss ap\u00f3s previs\u00f5es fracas<\/a> (orienta\u00e7\u00e3o: proje\u00e7\u00f5es que a empresa d\u00e1 ao mercado sobre resultados futuros). O executivo da HP Enrique Lores assumiu como presidente e CEO. Quem avalia agora a proposta n\u00e3o \u00e9 a mesma equipa que definiu a estrat\u00e9gia que Wall Street passou a ver com cepticismo.<\/p>\n\n\n\n

Isso n\u00e3o significa que a PayPal aceite a oferta. Um analista citado pela Reuters considera que o novo CEO poder\u00e1 ver o valor como baixo.<\/p>\n\n\n\n

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“N\u00e3o achamos prov\u00e1vel que o novo CEO da PayPal aceite o que pode ser visto como uma oferta baixa. Se a proposta atual for apenas o primeiro passo, a Stripe e a Advent podem ir at\u00e9 aos 70 d\u00f3lares por a\u00e7\u00e3o.” – Andrew Jeffrey, analista da William Blair<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

A mudan\u00e7a de lideran\u00e7a altera o contexto de decis\u00e3o, porque Lores n\u00e3o est\u00e1 a defender um plano de recupera\u00e7\u00e3o (turnaround: tentativa de voltar ao crescimento e melhorar margens) desenhado por si.<\/p>\n\n\n\n

Porque \u00e9 que a Stripe quer a PayPal<\/h2>\n\n\n\n

O interesse da Stripe parte de uma lacuna simples: tem uma plataforma forte para empresas, mas n\u00e3o tem uma rela\u00e7\u00e3o direta com o consumidor final.<\/p>\n\n\n\n

A Stripe processa pagamentos para milhares de lojas e servi\u00e7os online, mas o consumidor raramente v\u00ea a marca no momento de pagar.<\/p>\n\n\n\n

A PayPal e a Venmo funcionam de forma diferente: s\u00e3o marcas viradas para o consumidor, reconhecidas e escolhidas no ato do pagamento.<\/p>\n\n\n\n

Comprar a PayPal daria \u00e0 Stripe os dois lados da transa\u00e7\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n

Stripe<\/td>PayPal<\/td><\/tr>
Infraestrutura de pagamentos para empresas<\/td>Rela\u00e7\u00e3o de pagamento com consumidores<\/td><\/tr>
Plataforma orientada para empresas<\/td>Carteira digital (wallet: aplica\u00e7\u00e3o\/conta para guardar e usar meios de pagamento) e marca<\/td><\/tr>
Tecnologia de finaliza\u00e7\u00e3o de compra (checkout)<\/td>Liga\u00e7\u00e3o direta ao utilizador<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

A combina\u00e7\u00e3o permitiria \u00e0 Stripe passar de \u201cmotor invis\u00edvel\u201d dos pagamentos para ter uma rela\u00e7\u00e3o direta com o consumidor.<\/p>\n\n\n\n

A aposta da Stripe em pagamentos digitais<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

O interesse na PayPal tamb\u00e9m se encaixa na estrat\u00e9gia de ampliar a sua infraestrutura de pagamentos digitais.<\/p>\n\n\n\n

A Stripe j\u00e1 det\u00e9m a Bridge<\/a>, que fornece infraestrutura para stablecoins (criptoativos desenhados para manter um valor est\u00e1vel, normalmente ligado ao d\u00f3lar), incluindo pagamentos internacionais e solu\u00e7\u00f5es de conformidade (compliance: processos para cumprir regras e supervis\u00e3o). Falta-lhe uma grande rede de consumidores para levar essas ferramentas ao uso di\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

A PYUSD<\/a> da PayPal ajuda a preencher esse espa\u00e7o. A empresa j\u00e1 criou uma stablecoin regulada para consumidores<\/a> (regulada: sujeita a regras e supervis\u00e3o), com cerca de 2,8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em circula\u00e7\u00e3o (circula\u00e7\u00e3o: montante que est\u00e1 a ser usado no mercado).<\/p>\n\n\n\n

Juntar a rede de empresas da Stripe com a carteira digital da PayPal ligaria as duas pontas da cadeia de pagamentos: empresas que procuram liquida\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pida (settlement: confirma\u00e7\u00e3o e transfer\u00eancia final do dinheiro) e utilizadores que j\u00e1 usam pagamentos digitais.<\/p>\n\n\n\n

Controlar a rela\u00e7\u00e3o com o cliente<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

A maior vantagem pode n\u00e3o ser a componente cripto, mas sim o controlo da rela\u00e7\u00e3o com o cliente.<\/p>\n\n\n\n

Historicamente, a Stripe operou nos bastidores, sem construir uma marca para o consumidor. A sua parceria com a Crypto.com<\/a> \u2014 que permite ao Crypto.com Pay funcionar em lojas que usam a Stripe \u2014 mostra que a empresa procura estar mais perto do pagamento do consumidor.<\/p>\n\n\n\n

Mas parcerias t\u00eam limites: a Stripe n\u00e3o controla o cliente. Comprar a PayPal mudaria isso. Em vez de facilitar o acesso de terceiros aos consumidores, a Stripe passaria a deter a pr\u00f3pria rede de pagamentos do consumidor.<\/p>\n\n\n\n

A Advent torna essa estrat\u00e9gia poss\u00edvel.<\/h4>\n\n\n\n

A Stripe traz a l\u00f3gica estrat\u00e9gica. A Advent aporta capacidade de financiamento e experi\u00eancia em capital de risco (private equity: fundos que compram empresas fora de bolsa para reestruturar e vender mais tarde) para executar uma opera\u00e7\u00e3o deste tamanho. O seu papel \u00e9 sobretudo apoiar a gest\u00e3o da PayPal numa transi\u00e7\u00e3o para empresa privada (fora de bolsa: deixa de ter a\u00e7\u00f5es cotadas e presta menos contas ao mercado).<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 isso que faz a estrutura funcionar: a Stripe ganha a plataforma de pagamentos ao consumidor, e a Advent fornece capital (dinheiro investido) e apoio operacional para ajustar o neg\u00f3cio ap\u00f3s a compra.<\/p>\n\n\n\n

O que pode acontecer a seguir com a PayPal<\/h2>\n\n\n\n

A oferta \u00e9 apenas o in\u00edcio. O conselho de administra\u00e7\u00e3o da PayPal dever\u00e1 reunir-se j\u00e1 a 20 de julho<\/strong> para discutir a proposta, mas n\u00e3o ser\u00e1 uma decis\u00e3o final. Numa oferta de compra n\u00e3o solicitada (isto \u00e9, feita sem convite da empresa-alvo) desta dimens\u00e3o, o primeiro passo \u00e9 uma avalia\u00e7\u00e3o formal, com advogados e bancos de investimento a analisar termos e op\u00e7\u00f5es antes de negocia\u00e7\u00f5es reais.<\/p>\n\n\n\n

O pre\u00e7o pode n\u00e3o ser definitivo. Um analista da William Blair disse \u00e0 Reuters que, se a proposta atual for apenas um primeiro passo, Stripe e Advent podem aproximar-se dos 70 d\u00f3lares por a\u00e7\u00e3o. \u00c9 uma hip\u00f3tese, mas resultados mais fortes podem refor\u00e7ar o argumento para um valor mais alto.<\/p>\n\n\n\n

O grupo comprador tamb\u00e9m pode ser mais complexo do que parece. A Reuters avan\u00e7ou Stripe e Advent como compradores, mas a CNBC noticiou que a Block pode juntar-se<\/a>, com as tr\u00eas empresas a contribu\u00edrem com 17 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em capital pr\u00f3prio (equity: dinheiro investido pelos acionistas, n\u00e3o d\u00edvida) para financiar a opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Isso sugere que a estrutura do neg\u00f3cio pode evoluir, e n\u00e3o ficar limitada a uma compra simples Stripe-Advent.<\/p>\n\n\n\n

O teste dos resultados<\/a><\/h2>\n\n\n\n

A PayPal enfrenta tamb\u00e9m uma decis\u00e3o delicada para os acionistas.<\/p>\n\n\n\n

O relat\u00f3rio de resultados do segundo trimestre ser\u00e1 divulgado a 28 de julho<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n