O WTI recuou na sess\u00e3o asi\u00e1tica de quinta-feira para ligeiramente abaixo dos 79,00 d\u00f3lares, a cair mais de 1% no dia, embora se mantivesse pr\u00f3ximo de um m\u00e1ximo de mais de um m\u00eas atingido no in\u00edcio da semana. O movimento surgiu numa altura em que o mercado aguardava novos desenvolvimentos no M\u00e9dio Oriente, onde as hostilidades entre os EUA e o Ir\u00e3o se intensificaram desde o in\u00edcio da semana, a par de not\u00edcias sobre um bloqueio naval dos EUA a portos iranianos e o encerramento do Estreito de Ormuz.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o mais recente avan\u00e7o ultrapassou a retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 23,6% da queda de abril\u2013julho e a m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 200 dias, enquanto o RSI (14) se situava em 54,36 e o MACD em 1,85, ap\u00f3s um ressalto a partir do m\u00ednimo de ciclo nos 67,07 d\u00f3lares. Foram apontados suportes na EMA de 200 dias, nos 77,28 d\u00f3lares, e na retra\u00e7\u00e3o de 23,6%, nos 76,59 d\u00f3lares, com resist\u00eancias no n\u00edvel de 38,2%, em 82,47 d\u00f3lares, e na retra\u00e7\u00e3o de 50,0% perto de 87,23 d\u00f3lares. Acima disso, foram referidos os n\u00edveis de 61,8% em 91,98 d\u00f3lares, seguidos de 98,75 e 107,38 d\u00f3lares; uma corre\u00e7\u00e3o mais profunda em dire\u00e7\u00e3o aos 67,07 d\u00f3lares enfraqueceria a tend\u00eancia dominante.<\/p>\n
Com base na situa\u00e7\u00e3o atual, vemos a recente descida do WTI abaixo dos 79,00 d\u00f3lares como uma corre\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria, e n\u00e3o como uma mudan\u00e7a de tend\u00eancia. A escalada de tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o, sobretudo ap\u00f3s os mais recentes confrontos navais nas imedia\u00e7\u00f5es do Estreito de Ormuz, representa um risco relevante do lado da oferta. Tendo em conta que mais de 20% do petr\u00f3leo mundial passa por este estrangulamento log\u00edstico, qualquer disrup\u00e7\u00e3o poder\u00e1 fazer disparar os pre\u00e7os.<\/p>\n
Esta perspetiva altista \u00e9 refor\u00e7ada pelos dados mais recentes de oferta. O relat\u00f3rio de ontem da Energy Information Administration (EIA) mostrou uma redu\u00e7\u00e3o de 4,5 milh\u00f5es de barris nas exist\u00eancias de crude \u2014 mais do dobro do consenso \u2014, sinalizando uma procura robusta. Notamos ainda que a leitura mais recente do PMI Industrial Caixin da China ficou nos 51,9, indicando continua\u00e7\u00e3o da expans\u00e3o e do consumo de combust\u00edveis no maior importador mundial de petr\u00f3leo.<\/p>\n
Do ponto de vista de negocia\u00e7\u00e3o, entendemos que qualquer fraqueza em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, em torno dos 77,30 d\u00f3lares, constitui uma oportunidade de compra. A rutura t\u00e9cnica verificada no in\u00edcio da semana mant\u00e9m-se v\u00e1lida e os indicadores de momentum continuam positivos. Assim, os traders poder\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou estrat\u00e9gias bull call spread para se posicionarem para um movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia inicial nos 82,47 d\u00f3lares.<\/p>\n
Acreditamos que, neste enquadramento, as quedas s\u00e3o oportunidades de compra, com uma estrat\u00e9gia de refor\u00e7o gradual de posi\u00e7\u00f5es longas nas pr\u00f3ximas semanas. Para quem negoceia op\u00e7\u00f5es, a venda de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora-do-dinheiro abaixo do suporte dos 76,50 d\u00f3lares pode ser uma forma de captar pr\u00e9mio, definindo simultaneamente um ponto de entrada favor\u00e1vel. Esta estrat\u00e9gia beneficia tanto de uma subida do pre\u00e7o como do aumento da volatilidade impl\u00edcita associado aos riscos geopol\u00edticos.<\/p>\n
O principal risco para esta vis\u00e3o seria uma desescalada relevante no M\u00e9dio Oriente ou uma queda s\u00fabita da procura. Uma quebra decisiva abaixo do m\u00ednimo de ciclo nos 67,00 d\u00f3lares invalidaria a nossa tese altista. At\u00e9 l\u00e1, trataremos as corre\u00e7\u00f5es como oportunidades para nos posicionarmos para pre\u00e7os mais elevados at\u00e9 ao final do ver\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n