USD\/CNH recuou do recente movimento de subida e \u00e9 agora visto em fase de consolida\u00e7\u00e3o, com a negocia\u00e7\u00e3o de curto prazo esperada entre 6,7950 e 6,8100. Na sess\u00e3o mais recente, o par deslizou para 6,7984 antes de recuperar para 6,8101, terminando depois praticamente inalterado em 6,8061, uma varia\u00e7\u00e3o di\u00e1ria de +0,03%. Com o momentum ascendente a perder for\u00e7a, o foco passou de uma tentativa de *breakout* para um regime de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo.<\/p>\n
Num horizonte de 1 a 3 semanas, o enquadramento t\u00e9cnico continua centrado num potencial fecho acima de 6,8080, o que manteria o caminho aberto rumo a 6,8195. O vi\u00e9s de alta \u00e9 apresentado como condicional, mantendo-se enquanto o USD\/CNH permanecer acima de 6,7830; os par\u00e2metros do anterior intervalo referidos foram 6,7750 a 6,8080 e o n\u00edvel *spot* citado foi 6,8050 a 08 de julho.<\/p>\n
Depois de subir em dire\u00e7\u00e3o a 7,3000, vemos o momentum de alta no USD\/CNH a esmorecer. Para j\u00e1, esperamos que o par consolide num intervalo entre 7,2700 e 7,2950. Este movimento lateral cria uma oportunidade para *traders* que prosperam com estrat\u00e9gias de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo.<\/p>\n
Esta perspetiva \u00e9 suportada pelos recentes dados do PIB do 2.\u00ba trimestre da China, que, com 4,8%, ficaram ligeiramente abaixo das expectativas do mercado. Al\u00e9m disso, o Banco Popular da China continua a sinalizar que est\u00e1 confort\u00e1vel com uma moeda mais fraca para refor\u00e7ar o setor exportador. Estes fatores limitam, por agora, o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o do yuan.<\/p>\n
Do lado dos EUA, o forte relat\u00f3rio de emprego (Non-Farm Payrolls) da semana passada, com a cria\u00e7\u00e3o de 250 mil postos de trabalho em junho, reduziu as expectativas de cortes de taxas no curto prazo. Este diferencial de taxas continua a favorecer a deten\u00e7\u00e3o de d\u00f3lares. Esta din\u00e2mica mant\u00e9m um piso sob o par USD\/CNH.<\/p>\n
Tendo em conta esta consolida\u00e7\u00e3o esperada, consideramos que vender volatilidade de curto prazo atrav\u00e9s de estrat\u00e9gias como um *iron condor* ou *strangles* pode ser vantajoso. Estas devem ser estruturadas em torno do nosso intervalo esperado de 7,2700 a 7,2950. Esta abordagem beneficia caso o par se mantenha est\u00e1vel nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A nossa vis\u00e3o de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo mant\u00e9m-se enquanto o par permanecer acima do forte n\u00edvel de suporte que identificamos em 7,2650. Um fecho di\u00e1rio decisivo acima de 7,2950 sinalizaria que a tend\u00eancia de alta est\u00e1 a retomar, provavelmente apontando ao n\u00edvel de 7,3200, visto pela \u00faltima vez no in\u00edcio de 2026. Os *traders* devem estar preparados para encerrar posi\u00e7\u00f5es de volatilidade e mudar para um posicionamento otimista caso se verifique esta rutura.<\/p>\n\n\n\n