O EUR\/CAD recuperou ap\u00f3s duas sess\u00f5es de quedas, negociando em torno de 1,6210 durante o hor\u00e1rio europeu, \u00e0 medida que dados mais fortes do com\u00e9rcio alem\u00e3o sustentaram o euro. O excedente comercial da Alemanha alargou para 19,1 mil milh\u00f5es de euros em maio, o maior desde fevereiro, acima da previs\u00e3o de 14,8 mil milh\u00f5es de euros e ap\u00f3s um excedente de 14,7 mil milh\u00f5es de euros em abril, revisto em alta. As exporta\u00e7\u00f5es subiram 0,9% em cadeia para um m\u00e1ximo de tr\u00eas anos e meio, apesar das expectativas de uma queda de 0,3%, enquanto as importa\u00e7\u00f5es recuaram 2,5% para um m\u00ednimo de tr\u00eas meses, face a uma estimativa de crescimento de 0,1%, invertendo o ganho anterior de 1,1%.<\/p>\n\n
O d\u00f3lar canadiano cedeu em linha com a fraqueza do petr\u00f3leo, dando apoio adicional ao cruzamento, com o WTI a cair abaixo de 73,00 d\u00f3lares por barril no momento da reda\u00e7\u00e3o. Em separado, os EUA e o Ir\u00e3o trocaram ataques militares pelo segundo dia, relacionados com o controlo do Estreito de Ormuz. A ag\u00eancia oficial iraniana IRNA afirmou que os mais recentes ataques norte-americanos mataram tr\u00eas pessoas e feriram v\u00e1rias outras no oeste do Ir\u00e3o.<\/p>\n\n
Estamos a acompanhar o cruzamento EUR\/CAD a negociar com volatilidade em torno do n\u00edvel de 1,4950. A dire\u00e7\u00e3o do par nas pr\u00f3ximas semanas dever\u00e1 ser ditada pela diverg\u00eancia entre os dados econ\u00f3micos europeus e os mercados energ\u00e9ticos norte-americanos. Assim, os traders devem posicionar-se para press\u00f5es concorrentes sobre o par cambial.<\/p>\n\n
A perspetiva para o euro \u00e9 mista, uma vez que os mais recentes dados de produ\u00e7\u00e3o industrial da Alemanha para maio mostraram apenas uma subida modesta de 0,4%, arrefecendo as expectativas de uma acelera\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica r\u00e1pida. Com a mais recente estimativa \u201cflash\u201d da infla\u00e7\u00e3o da Zona Euro em junho a manter-se em 2,3%, n\u00e3o se espera que o Banco Central Europeu sinalize qualquer nova orienta\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica. Isto sugere que o euro poder\u00e1 n\u00e3o ter um catalisador forte para subir de forma significativa por m\u00e9rito pr\u00f3prio.<\/p>\n\n
Entretanto, o d\u00f3lar canadiano est\u00e1 a beneficiar de pre\u00e7os da energia firmes, com o crude WTI atualmente a negociar acima de 84 d\u00f3lares por barril. Isto \u00e9 ainda apoiado pelo Banco do Canad\u00e1, que manteve ontem a sua taxa de juro diretora inalterada na reuni\u00e3o, citando press\u00f5es de pre\u00e7os internas persistentes. Esta combina\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os fortes das mat\u00e9rias-primas e um banco central prudente fornece um \u201cch\u00e3o\u201d s\u00f3lido para o loonie.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m considerar o pr\u00e9mio de risco geopol\u00edtico persistente nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo. O aumento de patrulhas navais e exerc\u00edcios militares no Estreito de Ormuz mant\u00e9m vivas as preocupa\u00e7\u00f5es com disrup\u00e7\u00f5es de oferta. Historicamente, mesmo pequenas escaladas nesta regi\u00e3o levaram a subidas acentuadas do pre\u00e7o do petr\u00f3leo, o que fortaleceria diretamente o CAD e penalizaria de forma significativa o cruzamento EUR\/CAD.<\/p>\n\n
Dado o suporte fundamental mais forte para o CAD, os traders poder\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o EUR\/CAD com pre\u00e7os de exerc\u00edcio abaixo de 1,4900. Isto permite beneficiar de uma potencial queda do par, definindo claramente o risco m\u00e1ximo envolvido. Consideramos que maturidades nas pr\u00f3ximas quatro a seis semanas oferecem uma boa janela para capturar um movimento.<\/p>\n\n
Para quem antecipa um movimento acentuado, mas n\u00e3o tem certeza quanto \u00e0 dire\u00e7\u00e3o, uma estrat\u00e9gia de \u201clong straddle\u201d merece ser considerada. A compra simult\u00e2nea de uma op\u00e7\u00e3o call e de uma op\u00e7\u00e3o put perto do n\u00edvel atual de 1,4950 beneficiaria de um \u201cbreakout\u201d significativo provocado por um choque no pre\u00e7o do petr\u00f3leo ou por um dado inesperado da Zona Euro. Esta abordagem \u00e9 adequada para navegar as atuais incertezas geopol\u00edticas.<\/p>\n\n\n\n