O USD\/CHF recuou em direc\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 0,8050 na quinta-feira, depois de n\u00e3o conseguir manter-se acima de 0,8100, com o m\u00e1ximo de quarta-feira assinalado em 0,8108. O tom hawkish das actas da Reserva Federal n\u00e3o impulsionou o d\u00f3lar norte-americano, e o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) desceu abaixo de 101,00, testando m\u00ednimos da semana. Os mercados est\u00e3o a avaliar os efeitos dos ataques rec\u00edprocos entre os EUA e o Ir\u00e3o e de uma recupera\u00e7\u00e3o de quase 10% nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo sobre as perspectivas de pol\u00edtica monet\u00e1ria dos principais bancos centrais, enquanto as expectativas de retoma de conversa\u00e7\u00f5es entre Washington e Teer\u00e3o t\u00eam mantido o d\u00f3lar contido dentro dos intervalos recentes.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o m\u00e1ximo inferior de quarta-feira refor\u00e7ou um movimento correctivo face aos m\u00e1ximos de final de Junho. Nos gr\u00e1ficos de quatro horas, o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) caiu para 46,1, enquanto o MACD derivou de volta na direc\u00e7\u00e3o da linha zero. O suporte \u00e9 identificado acima do m\u00ednimo de 7 de Julho, perto de 0,8045, com uma base mais profunda em torno de 0,8000, onde os m\u00ednimos de 2 e 3 de Julho convergem com a retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 38,6% da subida de Junho. A resist\u00eancia situa-se em 0,8110-0,8120, e uma quebra desse n\u00edvel voltaria a colocar no radar o m\u00e1ximo de um ano em 0,8139, estabelecido a 24 de Junho.<\/p>\n
A recente incapacidade de romper acima de 0,8100 confirma a nossa vis\u00e3o de que o momentum do d\u00f3lar est\u00e1 a perder for\u00e7a. Interpretamos isto como um sinal para abandonar posi\u00e7\u00f5es bull e preparar-nos para um mercado em intervalo (range) ou para uma correc\u00e7\u00e3o mais profunda. A queda actual para 0,8050 \u00e9 um teste-chave, e as nossas estrat\u00e9gias ser\u00e3o constru\u00eddas em torno deste novo sentimento de maior fragilidade do d\u00f3lar.<\/p>\n
Esta perspectiva \u00e9 refor\u00e7ada pelos dados fundamentais: a infla\u00e7\u00e3o nos EUA foi reportada pela \u00faltima vez em 3,3%, o que mant\u00e9m a Fed em alerta, mas est\u00e1 em grande medida reflectido nos pre\u00e7os de mercado. Em contrapartida, a infla\u00e7\u00e3o na Su\u00ed\u00e7a est\u00e1 confortavelmente baixa, em 1,4%, dando ao Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o uma base est\u00e1vel e sustentando a atractividade do franco. Esta diverg\u00eancia torna improv\u00e1vel uma subida sustentada do USD face ao CHF nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para os traders que antecipam uma queda adicional, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 0,8050, visando um movimento em direc\u00e7\u00e3o ao suporte-chave em 0,8000. Para reduzir o custo desta posi\u00e7\u00e3o, ponderamos bear put spreads, que envolvem a venda simult\u00e2nea de uma put com um strike inferior. Esta estrat\u00e9gia oferece uma forma de risco definido para beneficiar do momentum bearish indicado pelo RSI a descer abaixo de 50.<\/p>\n
Se o mercado acreditar que o conflito EUA-Ir\u00e3o ir\u00e1 desanuviar, levando a uma queda da volatilidade, a venda de pr\u00e9mio de op\u00e7\u00f5es torna-se uma estrat\u00e9gia atractiva. Estamos a considerar short strangles atrav\u00e9s da venda de calls fora-do-dinheiro acima da resist\u00eancia em 0,8120 e de puts fora-do-dinheiro abaixo do suporte em 0,8000. Esta posi\u00e7\u00e3o beneficia se o USD\/CHF se mantiver dentro deste intervalo de um c\u00eantimo, o que \u00e9 plaus\u00edvel se as not\u00edcias geopol\u00edticas perderem intensidade.<\/p>\n
Vamos acompanhar de perto o n\u00edvel de 0,8000, pois uma quebra em baixa sinalizaria uma fase bearish mais agressiva e, provavelmente, desencadearia vendas adicionais. Em sentido inverso, qualquer recupera\u00e7\u00e3o acima de 0,8120 invalidaria o nosso vi\u00e9s bearish actual, obrigando-nos a reavaliar as posi\u00e7\u00f5es. O salto de 10% no pre\u00e7o do petr\u00f3leo \u00e9 uma vari\u00e1vel imprevis\u00edvel que teremos de monitorizar, j\u00e1 que custos energ\u00e9ticos elevados e sustentados podem reacender receios de infla\u00e7\u00e3o e alterar as perspectivas dos bancos centrais.<\/p>\n\n\n\n