O saldo de pre\u00e7os da habita\u00e7\u00e3o do Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) do Reino Unido manteve-se em terreno negativo em junho, apontando para a continua\u00e7\u00e3o da press\u00e3o em baixa sobre os pre\u00e7os. A leitura fixou-se em -33%, um resultado mais fraco do que o n\u00edvel de -30% que era esperado.<\/p>\n
Face aos -28% de maio, o valor de junho assinala uma deteriora\u00e7\u00e3o adicional do sentimento no mercado imobili\u00e1rio. O saldo \u00e9 calculado a partir das respostas do inqu\u00e9rito sobre subidas versus descidas de pre\u00e7os, e uma leitura mais negativa implica uma maior propor\u00e7\u00e3o de inquiridos a observar quedas.<\/p>\n
O mercado imobili\u00e1rio do Reino Unido est\u00e1 a arrefecer mais depressa do que qualquer um esperava. O \u00faltimo relat\u00f3rio de junho mostra um saldo de pre\u00e7os de -33%, um sinal claro de fraqueza e pior do que a previs\u00e3o de -30%. Isto indica que mais avaliadores est\u00e3o a ver os pre\u00e7os a cair, sugerindo que um abrandamento econ\u00f3mico mais amplo est\u00e1 a ganhar for\u00e7a.<\/p>\n
Perante estes dados, consideramos que a libra esterlina est\u00e1 vulner\u00e1vel. Um mercado imobili\u00e1rio fraco leva frequentemente o Banco de Inglaterra a ponderar cortes de taxas de juro, e os recentes dados de infla\u00e7\u00e3o, com o IPC nos 2,1%, d\u00e3o margem para atuar. Devemos considerar posicionar-nos para uma libra mais fraca face ao d\u00f3lar norte-americano, com um objetivo potencial em torno de 1,24 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Tamb\u00e9m identificamos fragilidade espec\u00edfica nas a\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas do Reino Unido, sobretudo em construtoras e bancos. Durante a \u00faltima grande corre\u00e7\u00e3o do mercado imobili\u00e1rio, em 2008, as a\u00e7\u00f5es das principais construtoras ca\u00edram mais de 60% antes de o mercado mais amplo atingir o seu m\u00ednimo. Assim, deveremos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o \u00edndice FTSE 250 ou sobre empresas espec\u00edficas como a Barratt Developments, dado serem altamente sens\u00edveis ao sentimento dos consumidores e do setor imobili\u00e1rio.<\/p>\n
Estes dados da habita\u00e7\u00e3o refor\u00e7am a perspetiva de que o pr\u00f3ximo movimento do Banco de Inglaterra ser\u00e1 um corte de taxas. Devemos usar derivados de taxas de juro, como futuros de SONIA, para nos posicionarmos para custos de financiamento mais baixos at\u00e9 ao final do ano. O mercado est\u00e1 agora a incorporar uma probabilidade de 70% de um corte de taxas at\u00e9 novembro de 2026, acima de 50% h\u00e1 apenas uma semana.<\/p>\n
Isto n\u00e3o \u00e9 um sinal isolado; est\u00e1 alinhado com outras estat\u00edsticas recentes. Por exemplo, as aprova\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito \u00e0 habita\u00e7\u00e3o reportadas pelo Banco de Inglaterra para maio de 2026 j\u00e1 tinham ca\u00eddo para 58.000, o n\u00edvel mais baixo em seis meses. Isto confirma que os custos de financiamento mais elevados j\u00e1 est\u00e3o a travar a procura, e estes dados mais recentes de pre\u00e7os mostram que os efeitos negativos est\u00e3o a acelerar.<\/p>\n\n\n\n