Uma atualiza\u00e7\u00e3o de 12 de junho enquadrava o S&P 500 (SPX), ent\u00e3o perto de 7.422, como preparado para um ressalto at\u00e9 7.440-7.525 antes de uma descida em dire\u00e7\u00e3o a 6.840-7.075, de acordo com o Princ\u00edpio das Ondas de Elliott. Posteriormente, o \u00edndice atingiu um pico de 7.577 a 15 de junho, caiu para 7.294 a 26 de junho, recuperou para 7.551 a 6 de julho e estava a negociar em torno de 7.475 na leitura mais recente. O cen\u00e1rio de \u201ctopo e queda\u201d materializou-se, embora o alvo em baixa n\u00e3o tenha sido atingido, e a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o desde 14 de maio mant\u00e9m-se pr\u00f3xima dos n\u00edveis atuais, em linha com a vis\u00e3o de que est\u00e1 a desenrolar-se uma corre\u00e7\u00e3o de 4.\u00aa onda.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o centra-se em saber se o pre\u00e7o consegue descer at\u00e9 aos alvos a cinzento e a verde, com conflu\u00eancia perto do n\u00edvel de Fibonacci preto de 138,20% em 7.121, juntamente com as extens\u00f5es pretas de 100,00%, 123,6% e 161,8%. A alternativa \u00e9 uma extens\u00e3o do rali de 26 de junho em dire\u00e7\u00e3o a 7.679-7.739, pr\u00f3ximo da extens\u00e3o de Fibonacci de 161,80% em 7.741, com conflu\u00eancia assinalada em 7.739 versus 7.741. A confirma\u00e7\u00e3o em alta exigiria quebras acima de 7.551 e, depois, do m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 2 de junho em 7.721; a confirma\u00e7\u00e3o em baixa seria uma quebra abaixo do m\u00ednimo de hoje e, depois, de 7.348, implicando um primeiro alvo perto de ~7.140 +\/- 50 antes de qualquer nova tentativa em 7.740.<\/p>\n
Estamos atualmente a navegar um mercado complexo e irregular, com o S&P 500 a negociar em torno de 7.475. Esta a\u00e7\u00e3o lateral do pre\u00e7o desde meados de maio \u00e9 caracter\u00edstica de uma fase corretiva maior, que identificamos como uma 4.\u00aa onda. O mais recente relat\u00f3rio do IPC (CPI) de junho, que surgiu ligeiramente acima do esperado, em 3,1%, apenas acrescentou incerteza, mantendo os traders em alerta quanto \u00e0 futura pol\u00edtica da Fed.<\/p>\n
Este tipo de ambiente, em que o mercado fica preso entre sinais contradit\u00f3rios, \u00e9 a raz\u00e3o pela qual o VIX tem oscilado nos \u201cteens\u201d altos, em torno de 18. Este n\u00edvel reflete incerteza mais do que medo propriamente dito, o que est\u00e1 perfeitamente alinhado com a natureza imprevis\u00edvel de uma onda corretiva. Com a \u00e9poca de resultados do 2T a arrancar na pr\u00f3xima semana, esperamos que esta indecis\u00e3o continue at\u00e9 o mercado ter um catalisador mais claro.<\/p>\n
Para traders de derivados, isto significa que devemos estar preparados para duas possibilidades distintas e usar n\u00edveis de pre\u00e7o espec\u00edficos como gatilhos. Uma quebra decisiva abaixo do m\u00ednimo recente e, depois, do m\u00ednimo de 28 de junho em 7.348 sinalizaria que est\u00e1 em curso um movimento de descida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 7.140. Neste cen\u00e1rio, procurar\u00edamos iniciar posi\u00e7\u00f5es atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es put ou spreads baixistas para capitalizar o momentum descendente.<\/p>\n
Em alternativa, se o mercado ganhar tra\u00e7\u00e3o e ultrapassar o m\u00e1ximo de 6 de julho em 7.551, o foco mudar\u00e1 para um potencial rali final. Um movimento sustentado em alta visaria a zona 7.679-7.739, representando um padr\u00e3o corretivo cl\u00e1ssico antes de uma descida mais significativa. Este seria o nosso sinal para usar op\u00e7\u00f5es call para acompanhar a subida at\u00e9 essa \u00e1rea de resist\u00eancia claramente definida.<\/p>\n
Dado o estado pouco claro do mercado, n\u00e3o estamos a prever qual dire\u00e7\u00e3o ir\u00e1 prevalecer; estamos, isso sim, a manter flexibilidade. Estamos a usar estes n\u00edveis de pre\u00e7o como refer\u00eancias, permitindo que o mercado revele as suas inten\u00e7\u00f5es antes de comprometermos capital significativo. Esta abordagem disciplinada e reativa \u00e9 essencial para gerir o risco at\u00e9 emergir uma tend\u00eancia mais definida a partir da consolida\u00e7\u00e3o atual.<\/p>\n\n\n\n